商业银行市化敏感性.docVIP

利率市场化利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由HYPERLINK /view/9165.htm市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、HYPERLINK /view/3799130.htm利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融HYPERLINK /view/9165.htm市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化是指通过HYPERLINK /view/9165.htm市场和HYPERLINK /view/88822.htm价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果。一直是中国金融界长期关注的热点问题.2000年以来广受人们关注的利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化改革终于迈出了第1步：经国务院批准，从2000年9月21日开始，改革中国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素，自行确定各种外币贷款利率及其结息方式。条件：第一，要有一个公平、统一、公开的充分竞争的资金HYPERLINK /view/9165.htm市场。第二，资金HYPERLINK /view/9165.htm市场参与者具有一定的理性。第三，资金流动具有合理性和合法性。其四，国民经济发展战略目标主要通过财政政策来实现。风险经济理论基础的缺陷国外利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化的改革实践主要依据麦金农和肖的“金融抑制理论”与“金融深化理论”，即利率管制导致金融抑制，导致利率远远低于市场均衡水平，资金将无法得到有效配置，金融机构与企业行为将会发生扭曲。但金融危机表明，国外传统的经济学理论已捉襟见肘，目前有些经济学家指出经济系统不是一个封闭的均衡系统，更像一个复杂的巨系统（在对计算机行业的研究中发现了收益递增规律——经济系统会存在远离平衡的状态）。日本利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化改革使大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现存贷款利率倒挂现象。小银行难以招架，或被大银行吞并，或破产倒闭。这也说明了利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化符合收益递增规律，使得大银行日益强大，小银行纷纷破产。金融危机世界银行研究发现，在调查的44个实行利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化的国家中，有近一半的国家在利率市场化进程中发生了金融危机。如东南亚、拉美地区、日本等。日本的利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化和金融市场自由化扩大了银行的投资渠道和领域，为追逐高利润，银行的冒险性和投机性增强，纷纷将资金投向高风险资产，自由资本占总资产比率不断下降。尤其是泡沫经济时期，银行大量资金流向股市和房地产HYPERLINK /view/9165.htm市场，泡沫经济破灭后，股市、房地产价格暴跌，银行坏账大幅上升。阿根廷：阿根廷是拉美率先推行利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化的国家。但其利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化却是在国内经济不稳定背景下展开的。早在1971年2月，阿根廷就开始了部分利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化的尝试，但不到一年便夭折，原因是大量资金从商业银行流向率先市场化的非银行金融机构。1975年，在恶性通货膨胀的压力下，阿根廷第二次启动金融改革，再度推行利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化，除了储蓄存款利率上限仍定在40%外，取消了其他所有利率管制措施。1977年6月全部放开利率管制，在不到2年的时间里就完成了利率的全面HYPERLINK /view/9165.htm市场化。但利率HYPERLINK /view/9165.htm市场化并未有效缓解阿根廷国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面，反而增加了经济金融的波动性。改革实施后，阿根廷国内利率迅速上升，利差进一步放大，银行等金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融HYPERLINK /view/9165.htm市场借贷，导致外债过度膨胀，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷政府只好在20世纪90年代初放弃了利率市场化政策。最新的金融危机也说明，西方发达国家的金融体制存在较大问题，因此中国绝对不能照搬照抄。过程性利率HYPERLINK /v