第四章 金市场1.pptVIP

第四章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生市场 第五节 外汇市场 金融体系的资金流动 一、 金融市场的概念 金融市场是指买卖金融工具以融通资金的场所或机制。 广义：包括全部直接融资和间接融资活动的金融市场。 狭义：不包括存贷款市场的金融市场，包括证券、外汇、黄金等买卖的场所。 最狭义：证券市场 二、 金融市场的功能 金融市场的基本经济功能就是将资金由盈余者（支出少于收入）向短缺者（支出大于收入）转移。 融资者拥有多余的资金但没有投资机会 筹资者拥有投资机会但缺少资金 金融市场在为整个经济增加生产和提高效率的同时，也提高了消费者的福利。 三、 金融市场的结构 债务和股权市场(debt and equity markets) 一级市场和二级市场(primary and secondary markets) 交易所和场外市场(exchanges and over-the-counter markets) 货币市场和资本市场(money and capital markets) 按照交易程序：分为发行市场和流通市场 发行市场又称为一级市场，是票据和证券等金融工具最初发行的场所； 流通市场又称为二级市场，是已发行的金融工具转让买卖的场所。 发行市场和流通市场互相依存、缺一不可。 第二节 货币市场 含义——货币市场是指融资期限在一年以内的金融交易市场，也称短期资金市场 特点 偿还期比较短； 流动性比较高，风险比较小； 主要功能是保持金融资产的流动性， 无形市场； 批发市场（量）； 货币市场类型 国库券市场 大额可转让定期存单市场 票据市场 回购协议市场 同业拆借市场 银行短期信贷市场 美国货币市场工具 国库券(treasury bills) 可转让存单(negotiable bank certificates of deposit) 商业票据(commercial paper) 银行承兑票据(banker’s acceptances) 回购协议(repurchase agreements) 联邦基金(Federal funds) （一）国库券市场 国库券是政府为满足短期融资需要而发行的一年以内可流通有价证券。 国库券市场是在货币市场上发行和流通短期政府债券的场所。 国库券的发行主要采取公开招标方式 我国的国库券流通市场分为交易所市场、场外市场和柜台交易市场 国库券市场的经济意义 （二）大额可转让定期存单市场 (Negotiable Certificates of Deposit) CDs的特点 不记名\可转让\面额大\期限短 一般比同期限国库券的利率水平高 CDs市场的经济意义 商业银行改善负债结构的融资工具P89 票据：商业汇票(Commercial bills) 商业本票(Commercial Paper） 票据行为：背书、承兑、贴现 票据承兑市场与票据贴现市场 票据贴现的经济意义（贴现、转贴现、再贴现） 票据贴现与银行贷款的区别 1、什么是票据 汇票-出票人签发的、委托付款人在见票时或在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的支付命令书。 汇票按签发人的不同分为银行汇票和商业汇票。 本票-出票人签发的、承诺自己在见票时无条件支付确定金额给持票人或者收款人的支付承诺书。 我国票据法所称本票，是指银行本票。 支票-银行的活期存款客户签发的要求开户银行从其活期存款帐户上支付确定金额给持票人或指定人的无条件书面支付命令书。银行须见票即付。 2、票据行为 背书是指汇票的收款人或持有人在转让汇票时，于汇票背面签章并作日期记载，表示对汇票的转让负责。 承兑是指承兑人在票据的票面上签字盖章，作出保证到期无条件兑付款项的表示。 承兑汇票有两种：商业承兑汇票 银行承兑汇票 贴现是指票据持有人，将未到期票据交给银行，银行按照票面金额扣除从贴现日到到期前一日的利息后将余款付给票据持有人的票据行为。 转贴现与再贴现 （贴现的经济意义？） 一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率。 3、票据贴现与银行贷款的区别 法律关系不同； 当事人不同； 流动性不同； 期限不同； 收息先后不同； 利率水平不同？ （四）同业拆借市场 同业拆借：金融机构之间为了调剂短期资金余缺而进行临时性的资金借贷行为 特点： 融资期限比较短 主要功能是为银行提供流动性和临时性头寸 无担保的信用贷款 联系货币市场和资本市场的纽带 最早的同业拆借市场——美国的联邦基金市场 1996年1月中国统一的银行间同业拆借网络建立 同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor） （五）回