金融学课件第910章.pptVIP

国际金融 主讲：贾先文 第九章 开放经济下的汇率政策 汇率政策概述 汇率变动的经济影响 汇率制度的选择 政府对外汇市场的干预 第一节 汇率政策概述 一、汇率政策重要调节机制：支出转换政策 汇率政策能否发挥效力，取决于： 第一、汇率变动能否引起两国相对价格调整：如果该国货币贬值后，发生通胀，则贬值无效。 第二、两国商品相对价格调整，能否引起两国需求的变化。 第一节 汇率政策概述 “汇率悲观论”介绍（汇率调整后无效） 1、弹性悲观论：不能满足马歇尔--勒纳条件 2、购买力评价：贬值带来商品价格上升，实际汇率不变 3、实际工资刚性：贬值 进口商品价格 为保持生活水平不变，名义工资 商品价格 贬值无效应 4、因市定价与沉没成本（汇率变动引起进口价格变动越小，汇率的支出转换效应越小） 因市定价：一国货币贬值后，另一国出口厂商根据市场情况定价，厂商降低本币对商品的定价，消化出口国货币升值 沉没成本：防止沉没成本损失，厂商尽量通过内部消化而不调整出口价格 5、采用当地货币定价：外币定价 第一节 汇率政策概述 二、汇率对经济内部运行的影响机制：依存经济模型 1、依存经济模型说明 （1）与IS—LM的区别： A、经济体存在可贸易品与不可贸易品 B