中国式投资十年经验谈.doc

“中国式投资”十年经验谈“中国式投资”十年经验谈 ??? 时钟已经拨到了2010年，过去十年，是中国投资理财市场风起云涌的十年。期间，有的人获利颇丰、有的人一败涂地；有的人在不知不觉间财富迅速增值，有的人终日忙忙碌碌却毫无所获。过去十年，有哪些经验教训值得总结，以帮助我们以更成熟的心态面对下一个十年？ ??? 下面列出的这几条相信会对你有所帮助： ? ??? 投资有风险，但不投资万万不行 ??? 如果只从CPI变化的角度看，这十年来人们的生活水平没有怎么恶化，十年的年均通胀率不超过3%，而绝大多数人的工资以及退休人员的养老金都有了大幅提高。但如果将住房、教育、医疗的价格考虑进来，很多人的财富被剥夺感就会异常强烈。把钱仅存在银行万万不行，即使面对的是不靠谱的CPI构成，十年年均3%的通胀率也会让你的现金缩水三分之一。更何况未来十年的通胀率肯定要上升，“低通胀、高增长”的美妙时光一去不复返了，不投资相比于投资的风险更大。 ??? 有的人对投资敬而远之的原因是受2008年股市和大宗商品泡沫破灭的影响，可要是把时光拉长到十年，这场崩盘就没那么可怕了。 ??? 与2000年相比，如今的大盘指数涨了一倍多，只要在2007—2008年别被市场的狂热冲昏了头脑，只要别不幸拿到了银广夏这样的股票，那么在其他八年多的时间里任何时点开始投资，都能比较轻松的跑赢通胀。人们总说炒股票是“一赢二平七输”，那么在这“七输”里一定有90%以上的人是没有坚持十年投资，这里所谓的“坚持”绝不是长期持有，套牢了就不管，而是在十年里始终把投资当作一项事业来做。即便是很被动的用定期定投的方法来做投资，十年的时光也几乎能让你稳赚不赔。 ? ??? “鸡尾酒会”理论太神奇了！ ??? 投资者一般都知道“鸡尾酒会”理论，大概的意思是股市分为四个阶段，第一阶段没人愿意谈论股市，即使股市略有上涨，人们也大多看空而不会预期它继续上涨；第二阶段是股市上涨了一些，人们仍然不愿谈论股市，偶尔会提到股市投资的风险；到了第三阶段，股市已经上涨了不少，越来越多的人议论股市，并且互相询问该买哪支好；第四阶段股市达到了顶峰，每个人都成了股神，向别人推荐股票，下跌开始了。 ??? 虽然该理论的发明者彼得·林奇劝人不要对其盲目迷信，但中国股市的十年走势却完美的验证了这一理论。从998点到6100点再到1600点，从1600点到3400点再到2600点，均可以很清晰的划出这四个阶段。2001—2005年的漫长熊市中，还有几人愿意谈论股市？而如果普通白领此时耐心的布局股票和基金，现在至少成为百万富翁了。 ??? “鸡尾酒会”理论之所以这么神奇，是因为该理论是建立在人性的贪婪和恐惧之上的。几千年来人类社会虽然从蛮荒走向文明，但人性几乎没变，又何况是十年呢？这比起那些价值分析、波浪理论、黄金率投资、蜡烛图技术等等都更有效，也更容易被投资者掌握。 ??? 这套理论同样适用于股市之外的其他市场。如今，什么市场令人疯狂，人们都在谈论，散户也加入炒作大军，因为都相信它不会跌？那么，这个市场也就离崩盘不远了。有人一定猜到了这是指什么市场，大家拭目以待吧。 ? ??? 择时，我能 ??? 在很多经典的投资书中，都对择时操作嗤之以鼻，不建议普通投资者采用这种方式。但十年来中国市场的走势，却告诫人们，择时真的很重要。赵丹阳在2008年年初高调宣布清盘其掌控的私募基金，成为最经典的一次营销。人们津津乐道的“股神”，不是发掘出贵州茅台的人，而是在6000点成功逃顶的人。 ??? 十年来，中国的货币发行得太多了，无论是股市还是房市，一不小心就出现了泡沫。泡沫会把价值淹没的，也就是说，即使是好股票，也会因为价格太高而不值得投资。这样的环境下，倒不如利用泡沫赚钱，在泡沫破裂前赶紧逃跑更容易，也更安全。“鸡尾酒会”理论能让你识别泡沫破裂的前兆，还有类似于像M1（货币供应）这样的数据先行指标帮你抓住入场时机。 ??? 择时操作，我看行。 ? ??? 投资理财，政策挂帅 ??? 中国经济改革是“摸着石头过河”，资本市场发展更是如此。一只有形的手无时不刻的在调控市场，过去十年自然也没闲着。从国有股减持政策出台到股权分置改革推行，长达四年多的时间里，GDP高速增长、流动性日益泛滥，股指愣是不涨反跌。而一旦制度痼疾得以解决，市场就爆发出惊人的能量，从1000点直接冲到6100点。 ??? 十年里，如调整印花税、大小非减持这些政策不时的扰动市场。但根本性的决定市场走向的仍然是制度结构和货币政策。随着全流通逐步实现，前者的影响日趋微弱，后者的作用更加凸显。而当股指期货和融资融券推出，引入做空机制，股市制度建设日趋完善，政府调控股市有了更多的市场工具。未来，如何把握国家战略、宏观经济走势和货币政策的关系，盯住社保基金和汇金公