2017中联钢年会钢铁产业链会议重点纪要.docVIP

2017中联钢年会钢铁产业链会议重点纪要 12月8-10日，由中国钢铁工业协会、中国建筑金属结构协会指导，中国联合钢铁网与上海期货交易所联合主办的“2017（第14届）中国钢铁产业链发展高峰论坛”在北京举办。 演讲嘉宾分别从各自视角对2016年行情进行了回顾、并对2017年行情进行了展望，下面将重点论坛有关黑色品种的要点总结如下。 何明：中长期视角展望钢铁市场。产能过剩短期内或者中长期内不会得到解决市场供需两个方面需求这一方。中国粗钢产量真实消费在2014年已经达到顶点，2014年产量真实消费量大概是7200亿吨未来到2018年这个量会下降到6.7亿吨，下降的幅度是6%。在这之后，2018-2030年，量可能是在6.5亿吨，下降幅度是4%。 2014-2018年这几年，房地产行业下降最大。因为房地产市场疲弱，工业还有产能过剩我们认为机械制造会持续比较疲弱房地产行业会下降，基础设施也会下降，从中期看到2018年或更长时间到2045年是负增长。 续剑锋行为金融学视角下的黑色系期货投资2017年宏观基本面经济实体还是非常差的对一个国家来说是最坏的宏观组合，在这种情况下，应该如何配置我们自己的资产？明年商品是有机会的，也坚定多头。明年黑色有机会，但是节奏很重要，买的价格很重要。到现在追涨是很危险的一件事情。在投资策略里，在不同的环境下如何应对是很重要的。 笃慧钢铁行业的枯木逢春明年最核心的判断依然是库存压制没有新增产能需求端主要看两点：机械、房地产而机械、房地产命门来自于财政和利率，只要这两个不变，财政不要转向，利率不要快速上升。明年下半年最需要关注的是工业最核心的变量是来自于工业端有合议水平上升，如果这个起来之后，会引领整个周期进入一个崭新的时代 梁敦仕煤炭经济运行形势分析及展望影响煤炭市场变化的因素是多方面的：1、既有长周期性的调节，也有阶段性、季节性的短期变化；2、既有供应侧方面的调整，也有需求侧、运输方面的影响；3、既有政策调控的效应，也有市场供需深刻调整的作用4、市场调节——价格触底5、政策调控——加速反弹煤炭供需市场周期性的深刻调整。 今冬明春煤炭市场走势分析预测：局部供应偏紧局势可能持续到年底，甚至延续到明年一季度预计今年全年，煤炭产量在34.5-35亿吨，减产2.5-3亿吨；煤炭进口2.5亿吨，增加5000万吨；煤炭消费39亿吨左右，下降5000万吨；社会煤炭库存减少1.5亿吨左右。目前看通过释放部分新增产能后，煤炭产量已环比增加，电力企业和港口的煤炭库存快速上升煤炭供需总体可以基本平衡大型煤炭企业采掘失调、剥采失衡的问题进行调整也要有一个过程，有些民营中小煤矿复产困难，仍在观望。煤炭价格将呈现品种分化、波动趋稳。 王春江国际焦煤市场展望疯狂难以持续焦煤的海外供应将稳中有增如BHP，TECK等在2016均有巨额利润产生，为2017增产备足弹药焦煤的国内供应恐面临增产瓶颈尤其优质主焦煤，优质主焦煤将在品牌战略下巩固位置钢材出口恐遭重创美国印度及欧洲的应对 李俊松：2017年煤炭投资逻辑切换2016年7月份以来供给收缩的逻辑在政府释放先进产能政策出台后被破坏，8月份以来的提价潮股价没有表现，主导煤炭股的投资逻辑已经从供给面转换到了需求及风险偏好层面。 未来3个月存在以下因素引发煤炭估值上的修复：1）煤炭冬储、水电进入枯水期都是煤炭季节性催化因素；2）对经济悲观预期的修复，目前来看需求数据处于阶段性企稳回升中，PPI回升带动企业库存重建。3）煤炭社会库存尤其是焦煤仍处于低位，暂时看不到价格大幅下跌风险，明年上半年存在库存重建需求；4）业绩释放充分的公司会带来个股的投资机会，三季报后市场对煤炭公司释放业绩的意愿和能力还存在一定质疑 综合考虑旺季、经济数据短期向好、库存重建、供应释放时间差等因素，煤炭股后续仍有估值提升的空间。今年以来煤炭股表现严重落后于煤价，股票已大部分消化供应释放及经济下行带来的冲击。产能释放预期差并不如宏观需求上预期差对股票影响大，投资逻辑明年将从供应切换至需求及估值。2017年煤炭股估值的贡献会大于业绩贡献。如果明年需求如市场预期那么低迷，那么周期品将只有波段型的机会。 2017年煤炭市场是否续写疯狂1、政策：2017年“276”有松动，预计全年煤炭同比增长1-2%到33.5亿吨。2、新增：2017年新增、转换产能在政策影响不会有大多释放到市场。3、焦炭供应：2017年焦炭产量4.39亿吨同比降1.35%。4、炼焦煤供应：276天工作日制度继续执行，但制度有可能会有适当调节；多家煤炭企业与电力、钢铁企业签订了中长期协议“如果中长期协议得以严格执行，那么明年年初煤炭价格出现大幅波动的可能性不大2017年炼焦精煤产量4.39亿，较今年增长2%。5、价格2017焦炭均价1900元，高点2