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华侨大学学士论文 货币政策与股票市场实证研究 姓 名： 颜宝珍 学 院： 经济与金融学院 专 业： 金融学 级 别： 2008级 学 号： 0824311054 指导老师： 李宝良老师 华侨大学教务处印制 日期：2012年5月  货币政策与股票市场实证研究 摘要：股票市场的发展推动了我国金融资产总量与结构的变化，并进而影响到企业与居民所持有的金融资产数量与结构，导致企业与居民的投资行为、储蓄行为和消费行为发生变化。因此，正如美联储前主席格林斯潘曾经指出的，在新时期美国货币政策面临的新挑战将主要来自于资本市场，随着我国股票市场的进一步发展，股票市场也是我国货币政策面临的一个新挑战。因此，很多学者在关注货币政策与股票市场的关系，这关系到货币政策制定者有没有能力干预股票市场，也关系到股票市场的波动是否影响货币政策的制定和传导。 本文希望通过对货币政策与股票指数相互关系的实证研究，对现行货币政策进行简单评析并提出个人建议。本文采用1999-01至2011-07的月度数据，运用单位根检验、Granger因果检验、VAR模型等技术对货币供应量（M0、M1、M2）、股票指数、利率等