第五章 国际储备.ppt

第五章 国际储备 通过本章的学习，使学生掌握国际储备的含义、来源及作用；正确认识国际储备的来源及演进；全面了解国际储备的总量管理及结构管理，并能熟练运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题。 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题  第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义 （一）什么是国际储备 国际储备(International Reserve)亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。 （二）国际储备的特征 1．可得性 2．流动性 3．普遍接受性 （三）国际储备与国际清偿力 1、国际清偿力(International Liquidity)亦称“国际流动性”，简言之，指一国的对外支付能力。指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。 国际储备与国际清偿力的区别 三、国际储备的作用 第二节 国际储备的结构及其演进 1.黄金储备 （1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。 （2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。 ◆ 20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产； ◆ 二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产； ◆ 20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。 中国黄金储备问题 从目前中国黄金储备量和在国际储备中的比率看，都明显低于国际上主要发达国家水平。 目前美国黄金储备居世界之首，约8100吨，约占其国际储备的56%。世界黄金储备前十位基本为西方发达国家垄断，且占各自国家国际储备的30%左右。IMF也拥有3200吨黄金，2001年规模位居世界第三位。相比，中国黄金储备约为500吨，占国际储备的2%以下，黄金储备及占国际储备的比率明显较低。随着中国近年来外汇储备的不断增加，2003年末已达4033亿美元。占整个国际储备的90%以上。 中国巨额外汇储备面临巨大的汇率风险，人民币汇率也存在升值压力。 今年初，IMF警告说，美国欠其他国家的债务将占自身经济总量的40%，这对一个主要工业化国家来说是前所未有的比例，有可能造成对美元价值的恐慌和全球汇率的混乱。在国际恐怖事件的频繁发生，美元疲软，世界性通货膨胀难以消除情况下，黄金投资避险功能重新显现。 　　 在此背景下，中国应适时扩大黄金储备规模，以改善国际储备结构，参照国际上发达国家的储备结构，使中国黄金储备维持在中国国际储备的8%-10%左右。 ? 外汇储备是当今国际储备的主体； ? 外汇储备的变化： ◆ 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币； ◆ 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币. ◆20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。 备用信贷： 备用信贷（stand-by credit）是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时,同国际货币基金组织签订的一种备用借款协议。协议一经签订后,成员国在需要时可按协议规定的方法提用，不需要再办理新的手续。 这种协议通常包括可借用款项的额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种等等。备用信贷协议中规定的借款额度，有时并不被完全使用。对于未使用部分的款项，只需缴纳约1%的年管理费。 互惠信贷协定（Swap Arrangements） 货币互换安排，当其中一国发生国际收支困难时，可按协议规定的做高限额和最长使用期限，自动使用对方货币，然后在期限内偿还。美国在20世纪60年代，分别同10多个国家签订这种协议，以缓解美元危机。他是两国央行间签订的官方协定，规定彼此以本国货币为对方提供一定数量的信贷额度，一国的中央银行可以在协定的总额内用该国货币向另一国的央行兑换其货币。 它的产生和发展：20世纪60年代初，美国国际收支不断恶化，美元地位日渐衰退，美元波动频繁。1962年3月，美国联邦储备为了保卫美元的地位，由纽约联邦储备银行出面与西方14个主要国家的中央银行和设在瑞士巴塞尔的国际清算银行签订了货币互换协定。即互惠协定。它规定了每家银行承担的亿美元表示的出资额度。当外汇市