第十二章日本对华直接投资要点.pptVIP

第十二章 日本对华直接投资 一、日本对外直接投资的概况 日本对华投资下降及海外投资转移是由诸多因素造成的，除东道国经济发展及投资环境等因素的影响外，也有跨国公司及其母国国内经济发展、投资战略转变等因素的影响。相比之下，后者对海外投资起到更为重要的作用。 1、日本对外直接投资的原因 1）、国际经济环境的变化 1980年代中期，随着日本对外贸易顺差不断扩大，日本遭遇的贸易壁垒越来越多，加之《广场协议》签订后日元急剧升值，造成日本对外直接投资迅速增长。据日本贸易振兴机构(ＪＥＴＲＯ)统计，日本对外投资额从1980年的46．93亿美元猛增至1989年的675．4亿美元，提高了13倍多。日本一跃成为世界对外直接投资的主要来源国之一。截至2006年底，日本对外直接投资的存量已达到4496．80亿美元。 2）、日元升值影响 从1985年广场协议至1988年，外汇比价从1美元=244.19同元上升至1美元=128.27R元，九十年代迫于美国的压力再次从1993年的1美元=124.8日元升值到1995年的1美元=96.45日元，突破了百元大关。 日元升值，意味着日元在国外更具有购买力，同时也相当于外国商品或者劳动成本都将变的更加便宜，国内工资高涨，为了降低成本，日本企业转移生产能力，在国外进行投资，而作为本身劳动力成本低廉的中国，更是日本劳动密集型产业转移到中国的重要原因之一，同元升值的过程也是日本对华不断进行投资的过程。 3）．与国内产业升级密切相关 日本企业进行海外投资与日本国内经济发展和产业升级、对外投资战略等因素密切相关。日本对外投资的产业也因不同时期、不同国家或地区的发展状况而有所不同。 按小岛清的边际产业转移理论，日本在华直接投资的产业是由于在日本国内已经处于或即将处于劣势或衰落地步，为了维持产业的长效机制或者为了达到产业的利润最大化，将这些产业转移到不发达国家或发展中国家。从日本的实际发展情况来看，特别是20世纪80年代，当时同本国内纺织工业和钢铁等制造业部门基本处于饱和的状态，如果继续扩大投，不仪难以提高效率，甚至很难再维持现有的效率和利润，因此只能向外投资。而同时日本国内出现了一批新兴产业，信息通讯产业逐渐规模化发展，不仅满足了日本国内产业的发展，产业结构得到调整和优化。 4）、日本国内需求不足、经济萎靡也是日本来华投资的重要原因。 日本经济从20世纪90年代直至现在一直处于经济低迷状态，特别是在亚洲会融风暴时的1997年和1998年达到了战后同本经济增长率最低的水平，分别为-0.4％和1.9％，经济低迷导致日本国内呈现一系列的经济现象：同本工人收入水平下降，从而导致购买力下降，即国内需求减少，需求减少将直接导致生产相对过剩，从而投资者会减少在国内的投资，而当时的中国经济正在迅速崛起，因此日本内需严重不足，日本投资者将投资目标转向需求旺盛的中国。 2、日本对外直接投资的基本情况 图表Ⅰ　日本对外直接投资的变化(按国际收支计算) 1）日本对外直接投资的变化 在1955年，日本制造业仍以劳动密集型轻工业为主，其产出约占制造业总产值的74．7%出口的比重达到43．5%；而资本、组装和知识密集型工业产出及出口所占比重仅为25．2%和24．3%，因而劳动密集型轻工业产业构成了当时日本制造业的主体。 之后，由于日本对亚洲四小龙和东盟四国实施了劳动密集型产业的转移性投资，到日本第二次投资浪潮(1978年－1985年)时期，日本国内的劳动密集型轻工业产业已大部分转移至国外，而资本、组装和知识密集型产业占据国内制造业的主导地位，并构成了日本制造业和出口的主体。如在1980年和1990年，资本、组装和知识密集型产业的产出和出口比重已分别达到61．2%、71．8%和84．5%、87．2%。此时，日本制造业已完成了从劳动密集型轻工业向资本、组装和知识密集型工业的转变。 同时，日本对外投资也转变为以资本、组装和知识密集型产业为主导的投资。 2）、产业投资因地区和国家而异 从日本对外直接投资的地区和存量来看，日本企业投资的主要目的地是北美、欧洲和亚洲三大地区。对制造业的投资则主要集中在亚洲，其次是北美。自1999年起日本对亚洲制造业的投资比重始终保持在60%以上。而日本对非制造业的投资则重点放在欧洲。 尽管日本对三大地区制造业的投资均占有一定的比重，但投资产业却有所不同。如日本企业1950年代开始的海外投资是以国内边际产业转移为目的的投资，主要集中在亚洲，如纺织服装业。因而，亚洲国家或地区的日资企业基本为劳动密集型制造业及大量的加工贸易产业，如电子和电气设备制造业。1989年之后，随着日本国内产业的不断升级，日本对亚洲的投资也开始转向电气机械和运输设备制造业以及化工、金属和机械产业。但日本企业对北美和欧洲等发达国家的制造业投资则始终以资本、组装