关于对n冲分析.doc

结合自己所在行业或感兴趣的投资做一个对冲方案以及相应的风险分28800元/t的价格购进铜，比先前1月份多支付了300元/ t的成本。但由于做了买期保值，在期货交易中盈利300元/ t，其实际购买铜的价格仍然是28500元/t，从而回避了现货价格上涨的风险。 但是如果5月份的现货市场价格变成28200元/t的时候，期货市场的价格也下降到28400元/t，平均起来，现货和期货的价格都下跌300元/ t。则该铜厂的运作情况和结果如下： 此时期货对冲损失300元/ t，在现货交易盈利300元/ t。实际购价仍为28500元/t。 此时运用对冲方案的风险分析如下：交易者在采取了买期保值策略之后，也失去了由于价格变动可能得到的获利机会。也就是说，在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的机会，即如果不做买期保值，反而能够获取更大的利润。比如在上例中，当铜的价格不涨反跌，此时铜厂只能用现货市场少支付的成本来弥补期货市场的亏损，不仅如此，选用买期保值还必须支付相应地交易成本，主要是佣金和保证金利息等。 二：卖期保值(short hedge)的操作方法是，交易者先在期货市场上卖出期货，当现货价格下跌是以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值的方式。它是交易者以卖出期货合约行为进入期货市场的一种保值方式。。套期保值者现在期货市场上卖出与其将要在现货市场卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约。然后，待该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货的同时或前后，又在期货市场上进行对冲，买进于原先卖出的期货合约，进而实现为其在现货市场上的卖出的现货保值。 下面再举一例说明卖期保值的操作的方法： 某粮油进出口部门，9月购入美国大豆10，000t，预计12月份将大豆售出，售价2900元/t可保证其正常利润。由于预测大豆价格有可能下降，于是在大连商品交易所（DCE）做了空头保值。其价格情况及操作过程如下： 现货市场 期货市场 9月1日 进口大豆（目标销售收入2900元/ t） 卖出1月大豆期货10，000t （3100元/t） 12月1日 出售大豆2600元/ t 买进1月大豆期货10，000t （2800 元/t） 现货亏损300元/ t ? 期货对冲盈利300元/ t 由此可见，该粮油进出口部门利用在期货市场进行卖期保值，用期货市场上盈利的300元/ t弥补了现货市场价格下跌而损失的300元/ t，成功地实现了原先的目标销售收入2900元/ t，即用现货市场上卖出的价格2600元/ t加上期货市场对冲盈利的300元/ t。 假设，从9月份到12月份，大豆的价格不跌反涨，平均起来，现货和期货的价格都上涨了300元/ t，则该粮油进出口部门的运作情况和结果如下表： 现货市场 期货市场 9月1日 进口大豆（目标销售收入2900元/ t） 卖出1月大豆期货10，000t （3100元/t） 12月1日 出售大豆3200元/ t 买进1月大豆期货10，000t （3400 元/t） 现货盈利300元/ t ? 期货对冲亏损300元/ t 可知，12月份粮油进出口部门虽然在期货市场上亏损了300元/ t，但是在现货市场上的价格比9月份高出300元/ t，其实际的销售价格让然为2900元/ t，即现货市场平均卖出的价格的价格3200元/ t减去期货市场上对冲亏损的300元/ t的价格。 可见，卖期保值对冲方案的风险分析如下：保值者所付出的代价是放弃了日后出现的价格有利后的更多利润的机会，例如，在本例中如果现货市场价格上涨，同时不参与期货保值，则该粮油进出口部门将获得3200元/ t的销价，但是如果做了卖期保值，该粮油进出口部门必须减去期货市场损失的300元/ t。另外，保值者还必须支付交易费用和损失一部分的银行利息。 综上所述。为商品期货交易过程中对冲方案的运用以及风险分析。在其他的一些投资行业中，对冲方案的运用是非常常见的。比如一种收益率很高的基金——对冲基金等。商品期货是这样的，同时金融期货中运用的方式也是很相近的！ “六心”服务评定标准 “六心”服务的评定是与公司考核结果、员工的服务态度和服务质量、工作能力和工作态度挂钩的，在严格考核的基础上进行评定的，对此，公司对各个门店的员工将实行动态管理的办法。现根据公司的规章管理制度，制定店铺员工“六心”服务评定考核办法，以促进管理的制度化、科学化、规范化、精确化。 1、什么是“六心”服务？ 所谓的“六心”是指信心，热心、用心、耐心、诚心和细心，而“六心”服务则是指用“六心”的标准来为每一位顾客提供最优质的服务。 2、“六心”服务评定的目的 （1）促使管理者公正、公平、客观地评价