ipo知识汇集1.docxVIP

1、IPO initial public offerings 首次公开发行股票 新股上市 企业通过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。IPO是企业进入资本市场的关键步骤。对于企业来说改制重组、发行上市都是第一次，经验不足，需要财务顾问和主承销商发挥引导作用。IPO的工作多，耗时长，反映了投行的综合实力。2、意义企业上市是资产证券化的过程，中国经济活动中，资产证券化的需求仍然相当强烈，中国资产证券化活动仍然会相当活跃。好处：实现资产证券化，放大企业价值和股东价值；股权融资平台；提高债务融资能力；提高企业的品牌知名度；促进企业规范运作，是企业的综合竞争力有质的飞跃。不利：政府监管严格；信息透明公开要求；股权稀释，可能丧失控制权3、IPO条件主板、中小板：《证券法》：具备健全且运行良好的组织机构；最近三个会计年的净利润均为正数且累计超过人民币3000万；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万，或最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；发行前企业的股本总额不低于3000万；最近一期期末无形资产占净资产的比例不超过20%；最近一期期末不存在未弥补的亏损。创业板：最近两个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币2000万，且持续增长；或最近一个会计年度企业盈利且净利润超过500万，营业收入不少于5000万，收入增长率不低于30%。发行后的股本总额不少于3000万；最近一期期末的净资产不少于3000万，且不存在未弥补的亏损。发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。注册资本足额缴纳，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。主要经营活动符合法律法规以及国家政策。最近两年主要业务，董高、实际控制人没有发生变更。发行人应具有持续盈利能力。发行人依法纳税。发行人不存在重大偿债风险，或重大或有事项。发行人股权清晰。发行人有完善的公司治理结构。发行人会计基础工作规范，无保留意见的审计报告。发行人内部控制制度健全且被有效执行，无保留结论的内部控制鉴证报告。4、主要模式A股：向中国境内的投资者发行，以人民币购买、在上海或深圳证券交易所上市交易。B股H股N股红筹股5、流程改制设立上市辅导制作材料发行审核发行上市1立项（确定合作关系）2改制（尽职调查）：设立股份公司，将企业改制为规范的股份公司，为日后的运作及发行上市打下良好的基础3辅导：协助拟发行公司按法律法规及证监会要求建立起规范的组织制度和运行机制4验收5制作申报材料6内核：排除影响发行上市的障碍因素，确保发行申报资料符合法律法规及有关政策要求7上报申报材料8证监会审核：按证监会反馈意见对申报材料修改完善9核准发行10路演询价：确定询价对象、组建承销团、做好发行前约定价及发行准备、确保发行成功11配售12网上发行13上市：挂牌交易14持续督导：持续跟踪及辅导、督促上市公司按法律法规要求规范运作财务学习：IPO审核重点财务问题关注1、持续盈利能力：不仅关注盈利规模还要关注盈利质量 ①从财务会计信息来看，盈利能力主要体现在收入的结构组成及增减变动、毛利率的构成及各期增减、利润来源的连续性和稳定性等三个方面。②从公司自身经营来看，决定企业持续盈利能力的内部因素——核心业务、核心技术、主要产品以及其主要产品的用途和原料供应等方面。③从公司经营所处环境来看，决定企业持续盈利能力的外部因素——所处行业环境、行业中所处地位、市场空间、公司的竞争特点及产品的销售情况、主要消费群体等方面。④公司的商业模式是否适应市场环境，是否具有可复制性，这些决定了企业的扩张能力和快速成长的空间。⑤公司的盈利质量，包括营业收入或净利润对关联方是否存在重大依赖，盈利是否主要依赖税收优惠、政府补助等非经常性损益，客户和供应商的集中度如何，是否对重大客户和供应商存在重大依赖性。⑥某公司创业板上市被否决原因：其主营产品为药芯焊丝，报告期内，钢带的成本占原材料成本比重约为60%。最近三年及一期，由于钢材价格的波动，直接导致该公司主营业务毛利率在18.45%~27.34%之间大幅波动。原材料价格对公司的影响太大，而公司没有提出如何规避及提高议价能力的措施。⑦某公司中小板上市被否原因：公司报告期内出口产品的增值税享受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，出口退税金额占发行人同期净利润的比例分别为61%、81%、130%，发行人的经营成果对出口退税存在严重依赖。⑧某公司创业板上市被否原因：公司三年一期报表中对前五名客户销售收入占主营业务收入的比例分别为69.02%、70.57%、76.62%及93.87%，客户过于集中。2、营业收入：是否规范真实①公司的销售模式、渠道和收款方式。按照会计准则的规定，判断公司能否确认收入的一个核心原则是商品所有权上的主要风险和报酬是否转