第五章投资风险价值.pptVIP

第5章 投资风险价值 5.1 投资风险价值概述 5.1.1风险的概念 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 风险是客观存在的。风险可以给投资人带来收益，也可能带来损失。但人们更关注意外损失，因此研究风险主要是减少损失。 风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些影响所有公司收益的因素引起的风险，不能通过多元化投资分散掉；公司特有风险是发生于个别公司特有事件造成的风险。可以通过多元化投资分散。 5.1.2风险报酬 有些人进行风险性投资，原因在于可以得到额外报酬，即风险报酬。风险报酬一般用风险报酬率表示。 风险报酬率是投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬即风险报酬额与原投资额的比率。 1926-2005年间各种投资的年总收益 5.2 单项资产的风险计量 5.2.1 单项资产风险计量的步骤 风险是普遍存在的现象，但一直没有解决风险计量问题，马克维茨发明了用方差来计量风险的方法，解决了这一难题，也推动了风险报酬率的发展，从而创立了金融学。 计算方差的步骤： 1、确定概率分布。即某种收益的概率，每项投资可能有几种收益，每种收益有相应的概率。概率分布有两种类型，即离散型和连续型。 2、计算期望报酬率。期望报酬是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均而得到的报酬率，这旨一种集中趋势的度量，其计算公式为： 3、计算标准离差 标准离差反映的是各随