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第四章 单一方案的评价方法与指标 4.1 单一方案的评价指标 4.2 所得税对评价指标的影响 4.3 通货膨胀对评价指标的影响 一、投资收益率法 二、静态投资回收期 例4-1，某项目寿命期内的有关资料见下表，求该项目的投资利润率（表中年序均为年末）。 解：取正常年份的净收入NB=20万元，I=80万元， 所以，投资利润率 如何确定基准收益率 行业平均投资收益率 企业历史投资收益率 最低希望收益率 截止收益率 （1） 行业平均投资收益率 （2） 企业历史投资收益率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （3）最低希望收益率 A、最低希望收益率的计算方法： B、资金成本的概念 使用资金进行投资活动的代价。 资金成本通常指单位资金成本，用百分数表示。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （4） 截止收益率 投资额 0 资金成本 资金需求曲线 资金供给曲线 （截止收益率） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 评价准则： 2.对多方案比较时，投资相同或相差不大，且方案寿命期一致时，以NPV最大者为优；若投资相同或相差不大，而方案寿命期不一致时，则需确定一个共同的研究期，才可以对方案进行评价比较。 最小公倍数法 取两方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重复进行 ，那么只需计算一个共同期，其他均同。所以在一个计算期内求各个方案的净现值，以 NPV最大为优。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例4-9，假如有两个方案如下表所示，其每年的 产出是相同的，基准折现率为8%,但方案A1可使用5年，方案A2只能使用3年。 年末 0 1 2 3 4 5 方案A1 －15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 方案A2 －20000 － 2000 － 2000 － 2000 － － 取两方案的寿命期的最小公倍数15年作为共同的研究周期,其现金流量如下表 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 年末 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 方 案 A1 －15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 方 案 A2 －20000 － 2000 － 2000 － 2000 －20000 －2000 －2000 － 2000 －20000 －2000 －2000 － 2000 －20000 －2000 －2000 － 2000 －20000 －2000 －2000 －2000 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 15000 1 2 3 4 5 7000 15000 6 7 8 9 10 7000 12 13 14 15 11 7000 15000 方案A1的现金流量图 Evaluation only. Created with Aspose.Slide
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