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笫二个问题:外国投资者并购境内企业(P74) 一、外国投资者并购境内企业的概念 外国投资者并购境内企业，是指外国投资者协议购买境内非外商投资企业（以下称“境内公司”）的股东的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业(以下称“股权并购”)；或者，外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产；或者，外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业且运营该资产（以下称“资产并购”）。 2003年3月7日，原对外贸易经济合作部、国家税务总局、国家工商行政管理总局、国家外汇管理局联合发布了《外国投资者并购境内企业暂行规定》，后经修订，2006年8月8日商务部以2006年第10号令发布了修订后的《关于外国投资者并购境内企业的规定》。 二、外国投资者并购境内企业应当遵循的原则 １、外国投资者并购境内企业，应当遵守中国的法律、行政法规和部门规章，遵循公平合理、等价有偿、诚实信用的原则，不得造成过度集中、排除或限制竞争，不得扰乱社会经济秩序和损害社会公共利益，不得导致国有资产流失。 ２、外国投资者并购境内企业，应当符合中国法律、行政法规和部门规章对投资者资格的要求及产业、土地、环保健政策。根据《外商投资产业指导目录》，对不允许外国投资者独资经营的产业，并购后，不得导致外国投资者持有企业的全部股权；对需由中方控股或相对控股的产业，该产业的企业被并购后，仍应由中方在企业中占控股或相对控股地位；对禁止外国投资者经营的产业，外国投资者不得并购从事该产业的企业。 ３、外国投资者并购境内企业，涉及企业国有产权转让和上市公司国有股权管理事宜的，应当遵循国有资产管理的相关规定。 ４、外国投资者并购境内企业涉及的各方当事人，应当按照中国税法规定纳税，接受税务机关的监督。 ５、外国投资者并购境内企业涉及的各方当事人，应当遵守中国有关外汇管理的法律和行政法规。及时向外汇管理机关办理各项外汇核准、登记、备案及变更手续。 三、外国投资者并购境内企业的要求 四、外国投资者并购境内企业的注册资本与投资总额 五、外国投资者并购境内企业的出资 六、外国投资者并购境内企业的审批与登记 七、外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司 八、反垄断审查 笫三个问题:我国外资立法存在的问题与解决对策 笫四个问题:经济(金融)安全与外资立法 笫五个问题:全球金融危机下的并购对策 笫三部分: 案例分析 案例1： 中国亿年纸业公司拟与加拿大公司共同组建合资企业，双方达成以下主要意向： ⑴?合资企业投资总额为400万美元，注册资本拟为200万美元，其中外方出资120万美元，占总股本的60%，中方出资80万美元，占总股本的40%。 ⑵?中方拟定以其经依法评估和有关机关确认的机器设备、厂房、办公楼、有偿获得的土地使用权和资金出资（其中办公楼已为下属企业贷款而作抵押）。外方拟以机器设备和美元现金出资。 ⑶?从合资企业营业执照签发之日起，合营双方分别分两期缴付出资，其中，中方第一期出资前述固定资产和土地使用权，折合为60万美元，在3个月内缴付，第二期出资为货币，为20万美元，在6个月内缴付；外方第一期出资为货币，为15万美元，在3个月内缴付，第二期出资为机器设备，折合为105万美元，在6个月内缴付。 ⑷?外资企业合营期限为20年，合营期进入第五年时，合营各方可按各自出资比例减少30%的注册资本。 要求：根据上述各点，请分别回答以下问题： ? ⑴?在合资企业投资总额和股权比例不变的前提下，注册资本数额是否符合法律规定？按最低注册资本要求，双方应作何调整？ ⑵?合营各方出资的资产种类是否有不符合法律规定之处？并说明理由。 ⑶?合营各方分期认缴出资的安排是否妥当？为什么？ ⑷?合营各方约定合营期内减少注册资本30%的计划是否合法？为什么？  答案: ⑴?在合营企业投资总额和股权比例不变的前提下，注册资本数额不符合法律规定。根据有关规定，中外合资经营企业的投资总额在300万美元以上至1000万美元的，注册资本至少应占投资总额的1/2；其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元。在本题中，合营企业的投资总额为400万美元，其注册资本不得低于210万美元。按外方出资占总股本的60%计算，其出资额为126