投资学 第五章 金融衍生工具.pptVIP

第五章 金融衍生工具 ? 期货交易的参与者 套期保值者：一般是生产者、中间商和最终消费者，他们是现货市场上实实在在的参与者，只从事与其经营相关的期货交易。目的在于保值，而非通过市场变化获利。 投机者：主动承担风险，以获取额外的收益。 （１）套期保值功能 套期保值的交易行为主要目的是为了规避风险，具体做法是： 投资者通过购买相关的金融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，实现其规避风险的目的。 套期保值有两种基本类型 第一种：空头套期保值 若对未来行情的预期为看跌，而且这种看跌的行情对自己的现货交易不利，可做期货空头，即先卖出期货，待价格下跌后再以低价买进平仓，用期货高卖低买的收益弥补现货市场因价格下跌带来的损失。 第二种：多头套期保值 若对未来行情的预期为看涨，而且这种看涨的行情对自己的现货交易不利，可做期货多头，即买进期货，待价格上涨后再卖出平仓，用期货交易低买高卖获得的盈利来弥补现货市场价格上涨的风险。 例：某投资者以每股50元的价格买进了1000股A公司的股票，买进后担心其会下跌，怎么归避股价下跌的风险？ 做套期保值的操作。在期货市场卖出1000股3个月后交割的A公司股票的期货合约，期货价格也为每股50元。 一个月后，假如A公司股票价格下跌至40元/股，