投资银行、对冲基金和私募股权投资教学课件作者(美)戴维·斯托厄尔（DavidP.Stowell）Chapter6-资产管理课件.pptVIP

第六章 资产管理和研究 资产管理 资产管理是指为个人、家庭和机构提供的专业投资管理 包括股票、债券、可转换证券、另类资产（如对冲基金、私募股权投资基金和房地产）、大宗商品、上述资产的指数以及货币市场的投资 资产管理人专门管理不同类别的资产并根据资产类别收取管理费 对于另类资产，还会基于投资业绩收取额外费用 另类资产 另类资产：管理费大约为管理资产额的1%～2%，此外会基于基金管理人的业绩收取额外费用。有些另类资产管理人的业绩费用可以达到基金年收益的10%～20% 这就是说，如果有高收益要求的投资者将1 000万美元的资产委托给另类资产管理人，一年后该资产增值到1 150万美元（年收益在15%），管理人收取的管理费包括20万美元（1 000×2%=20）的基本管理费和30万美元（（1 150-1 000）×20%=30）的业绩费用，总费用达到50万美元，是原总资产规模的5% 尽管基金管理人的管理费很高，但是投资者的费后净收益率仍能达到10%。因此，如果一个投资项目的净收益高于其他投资选择，高管理费还是合理的 投资银行拥有大量资产管理业务 业绩衡量 衡量资产管理能力的关键指标是基金业绩 投资者通过业绩评估机构来了解基金业绩，例如，晨星和理柏通过收集行业数据，对一段时期内单个共同基金和其他同类基金的指数和业绩进行比较 对于对冲基金和私募股权投资等另类资产，由专业的行业研究机构来跟踪基金