在困难环境中深度转型__在深度转型中科学发展－通信企业管理.docVIP

在困难环境中深度转型 在深度转型中科学发展 ——2008年三大运营商年报分析 2008年3月31日三大运营商年报全部揭晓。在经历了重大自然灾害、奥运会和经济危机等一系列事件后，新三大运营商重组后的首份“成绩单”尤为引人关注。通过对年报披露数据和高层讲话的解读，有助于我们理性分析电信运营业在过去一年发生的变化和面临的问题，预测和判断重组后运营商的战略思考和行动部署。 三大问题：增速减缓，差距拉大，新增用户趋向“三低” （1）全行业增速放缓——实际增长率首次负增长 年报显示，08年三大运营商收入总额为7460.32亿元，名义增长率为3.7%，远低于07年的名义增长率；考虑08年通货膨胀率为5.9%，运营商总收入的实际增长率为－2.24%，首次出现负增长。 之所以出现全行业增速放缓，主要有以下两大原因： 第一，从外部冲击看，包括自然灾害、经济危机和政府政策管制都对行业利润造成了重大影响。1）冰冻灾害和地震主要发生在我国南方地区，对运营商特别是中国电信的影响很大，08年中国电信由于自然灾害造成的损失高达34.28亿元；2）经济危机已经对宏观经济，特别是外向型经济突出的东部经济造成冲击，东部发达地区的省份公司业绩影响明显，而这些公司恰恰是各集团的收入和利润大户；3）电信重组、小灵通逐步退市等一系列政策，加大了电信市场的竞争，摊薄了行业平均利润。 第二，从行业自身发展来看，语音资费不断下调，潜力业务收入贡献度不高，3G投入不断加大等因素也促使收入增速不断下滑。1）根据工信部统计08年通信综合价格水平较07年同期降低11.5%，体现在年报上则是运营商ARPU值的不断下滑。2）被运营商寄予厚望的增值业务、宽带业务等，在总收入的占比依然较低。其中中国移动增值业务收入比重为27.5％，而中国电信、中国联通的非语音业务收入贡献也不超过50％。3）从08年开始，三大运营商资本开支猛增，增幅在50%以上，比如中国移动去年资本开支1363亿元，而其2005－2007年资本开支分别为715亿元、883亿元和870亿元，同时还推出了1500亿的TD三年投资；中国联通08年资本开支704.85亿元，同比增长53.3%；中国电信484.1亿元人民币，同比增长4.5%，这些投资都在一定程度上增大了成本压力，影响到利润水平。 （2）差距拉大——重组难改中国移动一家独大 年报显示，08年中国移动的运营收入达到惊人的4123.43亿元，超过中国电信1868.01亿元和中国联通1489.1亿元的收入之和，差距为766亿元，而2007年差距仅为52亿元。 利润方面，2008年中国移动的净利润为1127.93亿元，而中国电信和中国联通的净利润分别为8.84亿元和339.1亿元，二者之和仅为中国移动的30.8%。如果剔除小灵通减值和自然灾害等一次性因素影响，中国电信去年的利润为200.66亿元，与联通的利润总和近540亿元，仍然只有中移动的47.9%，而07年这一比重大约是52％。 重组后中国移动依然处于绝对领先地位，有以下原因：一方面，电信重组只是对存量市场再分配，重组的效益不可能在短时间内显现。中国电信虽然如愿获得了C网，但在转网期间C网运营处于真空期，08年12月正式接手时已经流失了近千万用户，短期内移动业务难以改善中国电信的业绩。而老联通与网通的重组，涉及人员、组织、文化各方面的协调，耗时巨大。而这段时间中国移动却大力发展“三新”市场，体现在业绩上自然是营业收入和利润大幅度领先。另一方面，移动对固话的替代效应进一步加强，而重组后中国电信、中国联通的固网业务比重依然在50％以上，短期内要想缩小与中国移动的业绩差距并不现实。 （3）新增用户趋向“三低”——农村成为新增用户主战场 在用户发展方面，截至2008年底中国移动总用户数达到4.57亿户，其中新增用户8791.1万。而中国电信和中国联通在08年末的电话用户总数分别为2.36亿和2.58亿，新增用户数分别为－1229万和212.7万。 从新增用户看，中国移动占据了绝对优势，占移动业务新增用户总数的87.3%，其中一半用户来自农村，呈现“低ARPU，低MOU，低成本”的“三低”特征。其原因是移动电话在国内普及率接近50％，部分大城市已经呈现成熟的电信市场特征，新增用户已经转向广大农村。新增用户市场的低值化意味着运营商获得超额利润的难度将越来越大，必须进一步压缩成本，通过精细管理来实现可持续发展。 中国电信的新增用户出现负增长有两个原因：一是CDMA在交接过程中存在真空期，客户流失严重；二是移动对固话的替代效应加强，固网用户的进一步流失。 中国联通的新增用户数之所以没有负增长，主要是由于GSM的新增用户数弥补了老网通固话业务用户的流失数量。 两大亮点：融合与创新导向突出，非语音业务发展迅速 尽管面临“内忧外患”