券商系期货公司构建新三板生态圈辩析.doc

券商系期货公司构建新三板生态圈 长江证券 黄识全 截止2016年3月，已有5家期货公司挂牌新三板，期货公司逐步迈进资本市场大门，挂牌新三板后期货公司如何运作，特别是有券商作为股东支持的期货公司如何构建新三板生态圈，形成差异化竞争？ 期货公司发展的天花板 期货公司依靠佣金收入的传统商业模式已经很难支撑其继续发展，然而期货公司的资产管理和风险管理业务还没有强大到能替代经纪业务，再加上混业经营时代渐行渐近，期货公司发展的“天花板”效应明显，一旦交叉持牌放开，期货公司能进入其他金融领域参与竞争，按照目前的现状，介入资产管理业务可能性最大，那么期货公司将会遇到怎样的困境？ （一）人才匮乏 期货行业属于知识密集型行业，人才是期货公司发展的根本，但是期货行业在整个金融行业中的待遇是最低的，人才很容易被其他金融机构挖走，面对混业经营，能留住自己的人才都很难，更何况去挖其他金融机构的人才。 （二）网点太少制约资产管理业务规模 截止2015年末，中国银行业金融机构网点总数达到22.4万个，而证券公司的网点总数有7000多个，期货公司的网点总数只有1500多个，期货公司的网点总数远远低于银行和证券公司，导致期货公司的理财产品销售渠道大大弱于银行和证券公司。 （三）品牌认知度低提供理财产品销售难度 机构销售理财产品的品牌认知度中，客户对于银行的品牌认知度是最高的，因为银行有政府背书，产品比较