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VC的特点——分散投资 中小企业的成功率比较低，这也是对它们的股权投资通常被称为风险投资的重要原因。 分散化投资可降低非系统性风险。 据统计, 美国的风险投资在2003年以前的20年里，平均收益率超过20%, 种子阶段的风险投资能达到24.5%，晚期阶段风险投资的收益率18%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. VC的特点——兼顾长线投资与流动性 相对于专门投资于二级市场的证券投资基金，风险投资机构通常着眼于较长线的投资。因此，参与风险投资基金的投资者也会有思想准备。 重视退出机制 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中国经济高速成长导致资本存量和增量的大幅度增长。 中国产业升级需要对高科技技术和产业的更大投资。 中国人不乏追求高利润的勇气和进取心。 那么中国还缺什么呢？高效率的资本市场！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中国长期的国际收支顺差与人民币汇率政策导致国内资金充裕，流动性过剩； 引导过剩的“流动性”流向高科技和农业等。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 美国是世界上最强大的经济大国和技术大国。 美国的风险资本行业为保持高科技发展起重大的作用。 美国发达的资本市场为风险资本行业的发展提供了一个重要的基础。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 设立创业板，使大量的资金进入追逐高利润的游戏之中。 一大批中小企业将较容易获得资金的支持。 较大的投资风险由一批有较高的承担能力的投资者分散承担。 高科技产业得到发展的同时，整个经济体系和金融体系将变得更加安全。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 风险投资的经营模式 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 风险投资的类型 按照风险投资机构对于项目的要求，可以把这些风险投资机构分为三种： 种子阶段的风险投资 早期阶段的风险投资 晚期阶段的风险投资 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 天使基金 种子投资，又称天使基金 一个项目的种子阶段，通常就是在创业者有一个比较成熟的想法，持着一份商业计划书寻找资金的阶段。 创业者一般在某个方面有经验，有了一个创业的计划以后需要筹措创业资金，以设立公司，开始研发工作等等 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 早期投资阶段 公司开办后缺乏进一步的研发经费或市场拓展费用，因此需要再一次对外融资。处于这个阶段的公司已经有了较成熟的产品，市场前景也已经比较明朗。 参与这个阶段的投资风险较“种子投资”有所降低，因此，这个时候股权的定价明显提高。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.
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