《公司财务-第4章 净现值.pptVIP

4-* 永续增长年金 一系列没有止境并且以固定比率增长的现金流： 0 … 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 永续增长年金现值的计算公式： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 永续增长年金：例子 下一年预期的股息为$1.30，股息增长率有望以5%永续增长。如果折现率为10%，期望股息流的价值是多少？ 0 … 1 $1.30 2 $1.30×(1.05) 3 $1.30 ×(1.05)2 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 年金 年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动。 计算年金现值的公式是： 0 1 C 2 C 3 C T C Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 年金直观 一个从1时刻开始计算的永续年金 减去从T+1时刻计算的永续年金 结果就是（普通）年金的价值 0 1 C 2 C 3 C T C Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 四年期年金，每年支付$100 ，首次支付是在2年以后，折现率为9%，请问其现值是多少？? 0 1 2 3 4 5 $100 $100 $100 $100 $323.97 $297.22 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 增长年金 增长年金是一种在有限时期内增长的现金流： 增长年金现值的计算公式为： 0 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 T C×(1+g)T-1 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 增长年金的现值 假如你正在评估一项房产租金收入的价值。租金在每年的年末支付，第一年预期的租金为$8,500,并且以后每年以7%的增长率增长。那么该现金流持续5年的现值是多少？（假设折现率为12%） 0 1 2 3 4 5 $34,706.26 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4-* 增长年金 固定收益退休计划要求每年支付$20,000，共计40年，并且每年增加3%的支付额。请问如果以10%贴现率贴现，其现值是多少？ 0 1 $20,000 2 $20,000×(1.03) 40 $20,000×(1.03)39 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. McGraw-Hill/Irwin Corporate Finance, 7/e ? 2005 The McGraw-Hill Companies, Inc. All Rights Reserved. McGraw-Hill/Irwin Corporate Finance, 7/e ? 2005 The McGraw-Hill Companies, Inc. All Rights Reserved. 4-* 第4