《投资学》第三次作业及答案.docx

《投资学》第三次作业单选题以下哪种方法可以改进有效投资边界（efficient frontier）？A. 增大投资的额度B. 降低投资的额度C. 不允许卖空D. 增加投资组合中股票的数量解答：D下面哪种最可能是系统性风险（systematic risk）？（Berk，第10章26题）A. 工厂因为台风而关闭的风险B. 经济下滑，对产品需求减少的风险C. 最好的雇员被挖走的风险D. 研发部门研发的新技术无法产品化的风险解答：B下面哪个企业的beta可能是最大的？A.新东方B. 同仁堂C. 百度D. 中石油解答：百度，高科技企业假设市场风险溢价（market risk premium）为6.5%，无风险利率为5%，某投资项目的beta为1.2，则投资该项目的资本成本（cost of capital）为（Berk，第10章37题）：A. 6.5%B. 12.8%C. 6.8% D. 7.8%解答：资本成本=假设你持有的风险资产（risky asset）和无风险资产的比例为7:3，风险资产的预期回报率为10%，标准差为20%，无风险资产的收益率为5%，则你所持有的资产组合收益率的标准差为多少？A. 20%B. 14%C. 6% D. 2%解答：B如果投资者现在的资产全部由a股票组成，并且只被允许选取另外一种股票组成资产组合，投资者将会选择哪种股票？已知每种股票的期望收益率均为8%，标准差为20%，corr(a,b)=0.85; corr(a,c)=0.60; corr(a,d)=0.45。（Bodie，第8章18题）A. bB. cC. dD. 需要更多信息解答：C按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，证券A的预期收益率=17%，A的beta为1.25，则以下哪种说法是正确的？（注：阿尔法值指超额收益率）（Bodie，第9章22题）A. 证券A被高估B. 证券A是公平定价C. 证券A的阿尔法值为-0.25%D. 证券A的阿尔法值为0.25%解答：D。证券A的必要回报率为16.75%，所以阿尔法值是0.25%。证券市场线描述的是（Bodie，第9章21题）：?A. 证券的预期收益率与其系统风险的关系?B. 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合?C．?C. 证券收益与指数收益的关系D. 由市场资产组合与无风险资产组合组成的完整的资产组合解答：ACAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释。（Bodie，第9章24题）A. 经济因素B. 特有风险C. 系统风险D. 分散化解答：C假设无风险利率为5%，如下四个资产组合哪个更可能是切点组合（tangent portfolio）或有效投资组合（efficient portfolio）？A. 期望收益率为8%，波动率为3%B. 期望收益率为10.5%，波动率为4.5%C. 期望收益率为12%，波动率为5%D. 期望收益率为15%，波动率为8%解答：C。计算Sharpe ratio：A为1，B为1.2，C为1.4，D为1.25假设股票A的beta为1.5，股票B的beta为2，无风险利率为4%，市场组合（market portfolio）的期望回报率为10%。一个投资组合有40%的股票A和60%的股票B组成，则根据CAPM该组合的期望收益率为多少？A. 13%B. 14.8 %C. 16%D. 20%解答：B组合的beta：0.4*1.5+0.6*2=1.8组合的期望收益率：4%+1.8*（10%-4%）=14.8%假设你投资购买了中国基金，该基金的预期的收益率为10%，波动率为20%。无风险短期国库券的回报率为4%。现在你考虑做一些新的投资，下面四种投资基金，你应该选择哪种加入你的投资组合？A. 收益率为4.5%，波动率为10%，与中国基金的相关系数为0.3B. 收益率为4.5%，波动率为5%，与中国基金的相关系数为0.4C. 收益率为4.0%，波动率为10%，与中国基金的相关系数为-0.2D. 收益率为4.9%，波动率为15%，与中国基金的相关系数为0.2解答：C A beta为0.15，必要回报率为4.9%B beta为0.10，必要回报率为4.6%C beta为-0.10，必要回报率为3.4%D beta为0.15，必要回报率为4.9%C的期望回报率超过了必要回报率，可以投资C以提高组合的收益率。假设你目前面临一项新的投资，该投资的波动率为20%，与上证指数的相关系数为40%。已知市场上无风险利率为5%，上证指数期望回报率为10%，波动率为10%，则该投资适当的资本成本（cost of capital）应该是多少？A. 5%B. 9 %C. 10%D. 15%解答：B该投资相对于上证指数的beta为20%*40%/10%=0.8，必要回报率为5%+0.8*（1