《专题一上市公司财务报告与分析1.pptVIP

x/n 专题一上市公司财务报告与分析 引 例 刘姝威与蓝田股份（2002年） 夏草与报表粉饰嫌疑上市公司 夏草，昵称财务侦探。著名财务专家，被投资者誉为“虚假信息披露杀手”，上海国家会计学院教师，上海国家会计学财务舞弊研究中心（申草）成员之一，会计专业博士，拥有律师、注册评估师、注册税务师等多种职业资格。 从2001年银广厦事件发生之后，夏草将自己的研究方向放在了上市公司的财务舞弊上面，2001年夏草因在和讯发表《通化金马：又一个银广夏》出名，并推出《2005年度十大报表粉饰嫌疑上市公司》、《2007年度十大报表粉饰嫌疑上市公司》、《深市中小板十大涉嫌偷漏税过会公司》、《沪市2007年报涉嫌报表粉饰公司》四大排行榜，引发了社会各界对上市公司财务造假行为的高度关注。 夏草最初笔名为飞草，01年组建了“申草”团队，后该团队解散，06年，因到厦门读书，改名夏草。 三张主要报表基本原理和简表 资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 利润表原理 利润=收入-成本费用 现金流量表原理 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资活动现金流入-筹资活动现金流出) 简要资产负债表 简要利润表 简要现金流量表 偿债能力分析 1. 短期偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析指标 判断标准 ① 营运资金理论上应大于零。 ② 西方国家认为：流动比率维持在2：1； 速动比率维持1：1较为合理。 ③ 实际中，短期偿债能力最佳值的确定应以行业平均水平为准。 ④流动比率和速动比率越大，表明企业短期偿债能力越强 但应注意流动比率和速动比率适度性，过高流动比率和速动比率意味企业资金过多停留在流动资产上导致企业获利能力下降。 ⑤影响企业流动比率的因素：生产经营周期，应收账款周转速度，存货周转速度 ⑥速动比率的影响因素：应收账款周转速度 短期偿债能力的补充指标 2.长期偿债能力分析 长期偿债能力分析主要是偿还本金和利息的能力。 企业资产是偿债的物质保证， 企业资产有效运作所得利润是企业偿还利息的源泉。 判断标准 ①资产负债率理论上应小于50%，实际工作中，应以行业平均水平为准。 ②资产负债率补充指标 a . 产权比率=负债/所有者权益；反映企业清算的，债权人资 金受到所有者资金保障程度。 b . 有形净值债务率=负债/（所有者权益-无形资产） ③资产负债率不同利益主体对其要求上不一样的。 a.债权人→关心借贷资金安全性 b.所有者→关心权益资金报酬率 c.经营者→关心年薪→年薪由业绩决定→业绩由权益资金 报酬率高低和企业风险双方决定→决定经营者希望适度负债 判断标准 ④ 已获利息倍数理论应大于1，实际工作应考察连续几年情况来判定偿债能力情况，同时应结合行业平均水平。 注意：已获利息倍数指标计算中利息支出应包括“财务费用”中利息支出及计入长期资产价值的利息支出两部分。在实际计算中由于没有提供财务费用明细帐及有资本化利息详细情况，可用财务费用代替利息支出。 ⑤长期负债对营运资金比率理论应接近1，企业长期偿债能力良好。 ⑥长期负债对资本化比率越大，长期偿债能力越差；反之长期偿债能力越好。 （四）营运能力分析 营运能力分析是指对企业资金周转状况（效率）的分析。资金营运效率是通过一些资产项目的周转速度指标加以反映的，具体有周转率和周转天数两项指标。 判断标准 （五）盈利能力分析 1.盈利能力分析指标 （1）指标计算应注意的问题 ①关于总资产报酬率类似指标 总资产利润率=利润总额/平均总资产×100% 西方国家:总资产净利率=净利润/总资产×100% ②关于销售利润率补充指标 销售毛利率=毛利/销售收入净额×100% =(销售收入净额-销售成本)/销售收入净额×100% 产品销售利润率=产品销售利润/产品销售收入×100% ③关于资本保值增值率类似指标 国有资产保值增值率=期末国家所有者权益/期初国家所有者权益×100% ④关于社会贡献率和社会积累率计算 a．社会贡献总额：工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳动退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或上交的各项税款及附加和企业净利润等。 b．上交财政总额：所有的税及附加 （1）指标计算应注意的问题 ⑤关于权益资本净利率的计算及决定因素 判断标准 ① 一般来说，上述八大指标越大，表明企业获利能力越好。 ② 总资产利润率大取决于销售利润率和总资产周转速度快慢。 ③ 销售利润率指标深受行业影响