03外汇市场和外汇交易解读.pptVIP

第三章外汇市场和外汇交易 通过本章的学习使学生了解外汇市场的概念、构成和特征，掌握理解主要的外汇交易方式。 第一节 外汇市场 外汇市场(Foreign Exchange Market) ，是指进行外汇买卖的场所或网络。 外汇市场的参加者有：外汇银行、外汇经纪人、客户和中央银行等。 二、 外汇市场的构成 （一）参与者 1．外汇银行（Foreign Exchange Bank) 2．外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 3．客户 4．中央银行 （二）交易对象 （三）组织方式 四、外汇市场的特征 1、外汇市场全球一体化 2、外汇市场全天候运行 第二节 外汇交易 （一）定义 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。 外汇市场上最常见、最普遍的交易形式 交割日 交割日：交易双方进行资金交割的日期。 标准日交割：成交后的第二个营业日办理交割。 次日交割：成交后的第一个营业日办理交割。 当日交割：成交的当日办理货币的收付。 1、交割日必须是收款地和付款地共同的营业日。 2、若第一、第二日不是营业日，则即期交割必须顺延。 （二）即期外汇交易的基本程序 1、询价（Asking Price） 2、报价（Quotation） 3、成交（Done）或放弃（Nothing） 4、证实（Confirmation） （三）即期外汇交易的报价 1、美元为中心的报价原则 2、双向报价 3、一般只报汇率的最后两位数 4、使用规范用语 5、交易双方恪守信用规则 （四）即期外汇交易的应用 作用：满足临时性的付款需求，实现货币购买力的转移，调整货币头寸，进行外汇投机等。 二、远期外汇交易 （一）定义 指外汇买卖成交后，当时并不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式 （二）远期外汇交易的交割日 1、远期交割日以即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数) 。 2、若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日；若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 3、“双底”惯例 （三）远期外汇交易的汇率 1、影响远期汇率的因素 即期汇率的高低 两种货币的利差 远期合约期限的长短 作业 假设英国伦敦外汇市场的即期汇率是1GBP = 1.5620 USD,3个月英镑的年利率为9.5%，3个月美元的年利率为7.5%。问：三个月远期美元的价格应该是多少呢？ （四）远期外汇交易的类型 按交割日是否固定，可分为： 1、固定交割日的远期交易 2、选择交割日的远期交易，又称择期交易 报价银行如何进行择期交易的汇率的报价？ 择期外汇交易报价的基本原则： ①报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内最后一天的汇率报价。 ②报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内第一天的汇率报价。 已知： 即期汇率 USD1＝CHF1.5010/20 2个月掉期率 52/56 3个月掉期率 120/126 客户根据业务需要 （1）买入瑞郎，择期从2个月到3个月。 （2）卖出瑞郎，择期从即期到3个月。 （1）客户买入瑞郎，即为银行卖出瑞郎，而瑞郎远期贴水，故用第二个月的卖出汇率。所以，客户买入瑞郎，择期从2个月到3个月的汇率为： 1.5010＋0.0052＝1.5062 （2）客户卖出瑞郎，即银行买入瑞郎，而瑞郎远期贴水，故用第三个月的卖出汇率。所以，客户卖出瑞郎，择期从即期到3个月的汇率为1.5020 ＋0.0126 ＝1.5146 作 业 在苏黎世市场上，某日USD/CHF的汇率为： 即期汇率 1.7920 / 30 1个月远期差价 42 / 50 3个月远期差价 138 / 164 客户根据业务需要： （1）买入美元，择期从即期到1个月。 （2）卖出美元，择期从1个月到3个月。 套期保值；平衡头寸；进行外汇投机。 1、套期保值，规避汇率风险； 出口商：锁定出口收汇收益 进口商：锁定进口付汇成本 2、调整外汇银行外汇持有额和资金结构； 3、为外汇投机者提供机会。 （1）不进行套期保值，该出口商3个月后收到200万英镑可换得200×1.5115＝302.3万美元。 （2）若进行套期保值，该出口商在签订货物合同时，签订一份卖出3个月远期英镑的合同来锁定收入。因此，20