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第六届中国经济学年会论文 研究领域：宏观经济学 资本生产率的变化规律及中国资本生产率变动的解释 华中科技大学经济学院 徐长生 陈薇薇 摘要：本文试图总结发达国家资本生产率变化的一般规律和原因，并对改革以来我国资本生产率变动的趋势和原因进行解释。本文研究发现：一般在工业化阶段，资本生产率有下降趋势；在完成工业化之后，资本生产率趋于稳定，围绕某一均衡水平上下波动。资本边际生产率递减规律的作用使得资本生产率有下降的趋势，而技术进步则使其有上升的趋势，经济周期、产业结构变化等因也影响资本生产率的变动。中国90年代以来的资本生产率出现了下降趋势，这是由于产业结构变动的重工业化趋势经济周期性收缩以及基础设施大量投资等因素的综合影响。 关键词：资本生产率 资本产出比 中国资本生产率波动 一、引言 一个国家的经济发展离不开资本等生产要素的投入。一般在工业化阶段，都免不了要不断加大资本投入。资本投入增大，一方面反应资本深化的过程，另一方面表明可能存在着资本生产率的下降。资本生产率的持续下降将造成资源的浪费，同时高消耗低效率的经济系统也将阻碍经济进一步的发展。资本生产率问题已不仅仅是一个资本问题，而是涉及到经济增长方式的问题。大多数发达国家在实现工业化之后，都成功地完成了从粗放型向集约型经济增长方式的转变，即从主要依靠生产要素的大量投入转到主要依靠要素生产率提高来实现经济的持续增长。现在它们的资本产出比保持在一个相对稳定的水平。 中国自1978年实行改革开放政策以来，经济得到快速发展，资本的投入量也逐年上升，投资更是以超过经济增长几倍的速度不断增加。一方面反映了经济的勃勃生机，另一方面也暴露了日益严重的投资效率低下问题。有学者认为，近年来中国经济增长率的持续下降就跟资本形成过快，投资收益递减有关（张军，2002）。 资本生产率的变化是否有规律可寻，什么因素影响资本生产率的变化，中国的资本生产率为什么会出现持续下降的趋势，这些成为我们十分关心的课题。本文首先结合经济增长的有关理论以及世界主要国家和地区经济发展的经验，探寻资本生产率变化的一般规律；然后归纳影响资本生产率变化的可能因素。最后针对中国资本生产率波动的情况，对波动原因予以解释。希望本文的研究对改善和提高资本生产率，转变中国经济增长模式有所裨益。二、文献综述 对资本生产率的理论讨论多见于经济增长理论的模型之中。最早涉及到资本生产率问题的现代理论应该属第一代增长模型——哈罗德多马模型（Harrod－Domar Model）。尽管这一模型对资本作用的过分强调遭到后来以索罗（R. Solow）为代表的新古典学派的批评，其结论也被新古典增长模型的结论所取代，但这种强调资本形成的重要作用的观点的影响还是很大的。至今，该模型的表达式仍然为一些国际金融机构所使用，用以估计各国所需的资本及经济援助数额。 该模型的表达式可写成：g= s/v 其中：g=ΔY/Y，表示经济增长率；s=S/Y，表示储蓄率；v=ΔK/ΔY =I/ΔY，表示增量的资本产出比。该模型暗含储蓄全部转化为投资的假设（即S=ΔK=I）。 根据这一表达式，如果假定增量资本产出比v不变，则经济增长率g完全取决于储蓄率s的提高,即资本积累成为经济增长的唯一动力。哈罗德多马—模型也因此被称作“唯资本论”。模型中的增量资本产出比v，就是现在经常用到的ICOR(incremental capital-output ratio)，它可作为资本生产率的度量指标。较高的ICOR意味着较低的资本生产率。如果我们放弃增量资本产出比v不变的假定，如果储蓄率s一定，那么较高的v将导致较低的g，意即较低的资本生产率将使经济增长减慢。因此，从这个角度理解，哈罗德—多马模型简洁明了地揭示了资本生产率与经济增长的正相关关系。 实际上，从时间序列和截面数据中获得的大量经验事实也证明，在增长和ICOR之间有着很强的反向关系（A.P.Thirlwall，《增长与发展》，第168页）。也即增长与资本生产率的正向关系。 第二代增长模型——索罗模型（Solow Model）通过引入技术进步的因素，在资本边际生产率递减规律的假定下，得出的结论是：资本不是经济增长的主要动力，资本的作用是有限的、递减的；而技术进步才是经济增长的主要原因。这里想要说明的是，在Solow模型的结论中，我们也可以推导出其暗含的资本生产率的变化规律。 在形如柯布—道格拉斯生产函数Y＝F（K，AL）=K α(AL)1-α中，经济达到长期均衡状态(Steady State)时：单位有效劳动资本k（即K/AL）增长率为0，单位有效劳动产出y(即Y/AL)增长率亦为0，此时资本K和总产出Y的增长率均为人口增长率(n=ΔL/L)与技术进步增长率(g=ΔA/A)之和n＋g,由