第4章财务估值-财务管理的价值观念要素.pptVIP

2.到期一次还本付息且不计复利债券的估价 3.贴现发行债券的估价 4. 债券价值与市场利率的关系： 如前面的例子中，每年末付息一次，当市场利率为11%时，债券价值为840.67元；当市场利率为8%时，债券价值为1098.18元；当利率为9%时，债券价值为1000元。 5. 债券价值与到期时间 债券的到期时间是指当前日至债券到期日之间的时间间隔。 在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值 例1：某公司于2005年2月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于2年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券价值为多少？(必要报酬率为8%,6%的结果又如何) 924.28 4 3 2 1 到期时间（年） 0 1000 债券价值（元） 1036.67 965.24 5 1084.27 i=10% i=8% i=6% 6. 流通债券的估价 2012年11月25日发行的面值1000元、每年付息50元、三年期的债券，2015年11月25日到期。假定现在是2014年12月25日，要求收益率为6%，则该债券现在的价值为： 2014.12.25 2012.11.25