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FDI对我国国际收支经常项目的影响 　　摘 要：在我国开放引进外资政策下，FDI的存量已经跃居世界前列，其对我国的国际收支的影响日渐显著。众所周知，FDI直接影响国际收支中的的资本项目，它对国际收支中的经常项目影响是否显著呢？本文，首先明确了FDI影响经常项目的途径，采用1994-2013年的数据进行实证分析，得出FDI对经常项目的影响显著，并能解释其中15%的波动。最后，通过提供一些政策和建议，来维持我国国际收支平衡，确保国民经济的健康运行。 　　关键词：FDI；经常项目；国际收支 　　一、引言 　　FDI即外商直接投资，其为东道国带来了资本，知识和先进的技术，对推动一国经济的发展具有重大的作用，但是FDI也会挤出东道主的本国资本，同时巨额的利润汇回也会造成一国国际收支上的危机，更严重的会引发经济危机，因此研究FDI对我国国际收支经常项目的影响具有重要的现实意义。自从1994年以来，我国的每年实际利用的FDI，除了1999年、2000年、2009年稍微有所降低，绝大数年份处于递增的状态。 　　与此同时，我国的国际收支的规模也越来越大，截止到2013年12月，我国的外汇储备余额达到了38213.15亿美元，这与FDI规模的增加具有很大的关系。 　　1994-2013年我国经常项目余额（亿美元） 　　从上图可以看出，在2008年以前我国的经常项目的增长幅度很大，但在2008年以后我国的经常项目额有所降低，主要原因是：我国经常项目差额主要是由贸易顺差引起的，在2008年的金融危机期间，我国的加工出口贸易遭到一定的冲击，从而影响到了经常项目额。 　　二、FDI影响经常项目的途径 　　（一）、对贸易差额的影响。进入我国的FDI有两种形式，一种出口导向型FDI，另一种是市场导向型FDI。出口导向型FDI是指，在国际分工明确的今天，外国的资本、技术进驻我国，利用我国的廉价劳动力和原材料进行产品加工，然后将产成品出口，引起了我国的贸易顺差。对于市场导向型FDI是指，生产的产成品不是用来直接出口，而是要在国内市场进行销售，这样就减少了本国从国外进口产品，进而引起了一定程度的贸易顺差，但是市场导向型的FDI容易对我国的民族工业造成一定的冲击，国家应制定政策加以引导。 　　（二）、对投资收益账户的影响 　　随着FDI的逐年流入，其存量已达惊人的数量，由此产生了巨大的投资收益和红利，汇回的压力逐年增大，直接导致了我国投资收益账户的逆差，冲抵了我国贸易收支的顺差。与此同时，我国对外直接投资的投资的规模小，投资收益低，无法弥补投资收益账户所造成的逆差。 　　综上所述，FDI对经常项目的收支造成正反两方面的影响：一是，通过加工贸易出口引起经常项目顺差；二是，通过投资收益和红利的汇回造成经常项目的逆差。 　　三、FDI对经常项目的实证分析 　　（一）、模型的建立 　　通过国内外专家文献的阅读，作者提取了影响经常项目（CA）的三个主要的因素，外商直接投资（FDI）、人民币对美元的实际有效汇率（REER）、我国的国内生产总值（GDP）。因此FDI对经常项目的影响方程为： 　　CA=CA（FDI、REER、GDP） 　　（二）、数据的收集 　　本文采集的数据为年度数据，样本的区间为1994-2013年，分别来自《中国统计年鉴》、中国国家统计局、以及国家外汇管理局最新数据。 　　经常项目的CA（亿美元）：以经常项目的贷方总额减去借方总额；FDI（亿美元）采用实际利用的外商投资额；GDP（亿美元）采用支出法来计算；汇率采用人民币兑换美元的实际有效汇率REER（亿美元）。 　　（三）、FDI对经常项目的实证分析 　　1、进行单位根和协整检验 　　我们利用ADF进行单位根检验，检验结果表明CA、FDI、REER、GDP只含有一个单位根，说明这些序列都是一阶单整序列，因而我可以继续检验这些变量之间是否存在协整关系，我们采用Jonhansen检验，来检验这些变量之间是否存在着协整关系。 　　CA、FDI、REER、GDP的Jonhansen检验结果 　　注意：本文所有的检验采用eviews6.0计量分析软件 　　根据上图变量协整关系检验的结果显示，各变量之间在5%的显著性水平下，存在着协整关系。 　　最终的长期协整估计方程为：CA = 6.925*FDI - 0.127*GDP - 29.78*REER + 23505.29 　　模型的现实意义：FDI与CA是同方向变动，每增加1美元的FDI就会增加6.925美元的CA，而GDP、REER与CA成反向变动，从系数也可以看出FDI对CA的影响非常的显著。 　　2、经常项目的脉冲响应函数图 　　上图是基于VAR模型的CA的脉冲响应函数曲线，横轴代表响应函数的期数，