IPO超募现象与治理对策介绍.docVIP

目录 一、绪论 4 （一）研究背景与意义 4 （二）研究思路与方法 4 （三）研究内容与框架 5 1.研究内容 5 2.基本框架 5 （四）创新点以及不足 5 1.创新方面 5 2.不足之处 5 二、文献综述 5 （一）国内文献 5 （二）国外文献 6 （三）文献评述 7 1.他人已经取得的成绩 7 2.尚未解决的问题 7 三、理论基础 7 （一）投资者情绪理论? 7 （二）契约理论 7 （三）羊群效应 8 （四）利益驱动理论 8 四、IPO超募现象分析 8 五、IPO超募现状以及问题分析 9 （一）超募融资的现状 9 （二）可能引发的问题 10 1.巨额超募资金有可能诱发企业高管离职套现 10 2.浪费社会资源，影响资本市场稳定 10 3.把超募资金用于主营业务，导致企业经营风险上升 10 六、IPO超募治理对策 11 （一）完善新股发行定价机制 11 （二）加快市场扩容，达到供需平衡 11 （三）加大利益相关方的监管力度 11 （四）加强投资者教育方面，引导理性投资 11 （五）提前考虑超募，对超募资金做出安排 12 （六）强化信息披露，加大处罚力度 12 七、结论 12 参考文献 13 浅谈上市公司IPO超募现象及治理对策 ——以创业板为例 摘要：企业融资一直是个难题，为了解决中小企业的融资问题，证监会在2009年底正式推出创业板，创业板上市公司募集资金主要是通过IPO在资本市场进行融资。随着创业板的不断扩大，“三高”问题越来越严重，即高市盈率、高发行价和高超募资金。超募是指IPO新股公开发行后，上市公司利用资本市场募集资金超过计划融资资金的现象。2004年，由于证监会发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知后，2005年A股IPO定价就摆脱了严格监管，超募也就开始出现。我国是2009年启动IPO制度的，超募现象从那时起就变成了焦点问题。超募现象会造成资源浪费，造成过度投资问题，伤害到中小股东的利益。本文首先介绍了国外的研究主要是从三方面入手，分别是IPO抑价、信息不对称和委托代理。然后再介绍我国的现有研究方向，包括超募资金产生的原因、超募资金的使用和融资率。 关键词：创业板，IPO超募，IPO抑价，信息不对称 IPO Ultra Raise phenomenon and countermeasures in the GEM Abstract: Corporate finance has always been a difficult problem, in order to solve the problem of small and medium-sized enterprise financing, securities regulatory commission at the end of 2009 the formal launch of the gem, gem listed companies to raise funds mainly through IPO financing in capital market. With the enlargement of the gem, the problem of three highs more and more serious, that is, high PE ratio, high price and superb to raise funds. Super fund refers to the IPO shares after the IPO, the listed company to use the capital markets to raise money over plans to raise funds. In 2004, due to the securities regulatory commission issued the several problems about IPO trial inquiry system of notification, 2005 a-share IPO pricing is out of the strict regulation, offering also began to appear. Is launched in 2009, IPO system in China, the phenomenon of super raised since then becomes A focus problem. The first batch of 28 stocks listed in super raise le