《企业财务与价值管理》-0914要点.ppt

《企业财务分析与价值管理》 赵国忠　教授　博士 　　　　　　　　　 2007年09月14日 一、财务分析与价值管理概述 1.会计报表 （1）资产负债表（结构与风险） （2）利润表 （规模与收益） （3）现金流量表（企业价值） 二、重要报表项目透析 一位通晓财务的总裁说：“好的财务状况比盈利2000000元都重要” ㈠资产负债表 1.货币资金 企业存钱多了是一件好事吗？ 货币资金同销售与收款循环、购货与付款循环、生产循环、筹资与投资循环等都有着密切的业务对应关系，特别应关注“银行存款” 。 三、综合财务分析与价值管理案例 韶钢松山是经广东省人民政府批准由广东省韶关钢铁集团有限公司独家发起采用募集方式设立的股份有限公司。 　　1993年12月，韶关钢铁厂更名为广东省韶钢集团公司。1996年12月，改为广东省韶关钢铁集团有限公司。广东省韶关明铁集团有限公司经过多年技改与扩建，目前拥有总资产123亿元，净资产53亿元，年产钢能力400万吨， 为省属国有大型钢铁联合企业。它在全省乃至全国同行业具有重要的地位。 本次课程到此结束 谢谢！ * 四川长虹亏损之迷 2004年四川长虹亏损36.8亿元，这是公司上市十年来第一次亏损,这次亏损额相当于十年累计实现利润的42%。 四川长虹近6年主要财务指标 600839报表.doc （一） 财务分析方法 财务分析方法通常包括定性分析法 和定量分析法等。 定量分析法 比较分析法是把可比的经济指标进行比较，然后根据比较的差异，来研究、分析经营活动情况的方法。 比率分析法是将有联系的指标数据对比后的数值变成相对数，从中找出差距、发现问题的一种方法。 因素分析法是对互相依存、互为因果的各个因素及其对经营活动的影响程度进行具体分析的一种方法。 （二）会计报表与附注 2.报表注释 (1)项目说明 (2)主要会计政策 (3)重大事项（投资、筹资、担保和诉讼等） 2.应收账款 企业应收帐款多了是一件坏事吗？ 含义、金额大小、帐龄、销售政策、欠款单位、周转速度和真实性。 3.其他应收款项 （1）应收票据 应收票据是钱吗？ （2）预付帐款 预付帐款能顶帐？ （3）其他应收款 4.存货 内容、金额大小、结构、周转速度、管理成本和真实性 存货周转天数=360天/存货周转率 5.固定资产 （1）含义：规模和能力 （2）财务指标与产品质量 （3）在建工程 （4）折旧政策 6.负债 （1）内容-应付、应交 （2）借款费用 财务费用、在建工程-借款费用准则 （3）真实性 7.股东权益 （1）实收资本（股本）-本钱 实力？范围？ （2）资本公积-外部储备 （3）盈余公积-内部积累 （4）未分配利润-经营业绩 1.影响利润的因素 营业利润=营业收入-营业成本(费用) 非营业利润=投资收益+重组收益+其他收益 都市股份.doc ㈡利润项目 2. 收入 主营业务收入的规模及其成长性是评价公司财务业务的关键所在。主营业务收入既是公司创造经营活动现金流量的根本源泉，也是衡量公司核心竞争力，评价其核心盈利质量的最重要指标之一。正因为如此，主营业务收入近年来已成为上市公司肆意粉饰和操纵的对象…… 从银广夏“倒塌”，到蓝田变“沼泽”；从黎明变“黑暗”，到科龙变“小虫”，“明星造假公司”层出不穷。虚构收入的手法也日新月异,但归纳主要有七种: （一）虚构收入 （二）夸大收入 虚增利润 （三）提前确认收入 （四）隐瞒收入 （五）缩小收入 虚减利润 （六）推迟确认收入 （七）混淆收入 3.成本费用 　　成本是指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。费用是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。费用和成本是一对相辅相成的不同概念。 成本可以跨期减少利润,费用只能在当期减少利润。 ㈢现金流量项目分析 为什么有利润却发不出工资？ 经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 总活动现金流量 1.现金流量基本分析 2.结构分析 　(1)现金收入结构分析 　(2)现金支出结构分析 现金从哪里来？到哪里去？ 600839报表.doc （一）静态分析与控制 1.财务效益状况。 (1)净资产收益