[国际金融学知识点.doc

广义国际收支：是指一国居民在一定时期内与非居民之间所进行的全部经济交易的系统货币记录。 “居民”与“非居民”：凡在一国居住期限达一年以上者，即为居住国的居民，否则即为非居民，包括个人、企业、非盈利机构和政府四类主体。 国际收支平衡表记帐方法：借方项目（用“－”号表示）：对外资产↑或对外负债↓ 贷方项目（用“＋”号表示）：对外资产↓或对外负债↑ 两个法则： 凡是引起本国从国外获得外汇收入，记贷方；凡是引起本国对国外的外汇支出，记借方。 凡是引起本国外汇供给的，记贷方；凡是引起本国外汇需求的，记借方。 国际收支平衡表包含的项目： 经 常 项 目：货物，服务，收入，经常转移 资金和金融项目：资本项目，金融项目 平 衡 项 目: 错误与遗漏项目，储备与相关项目 判断平衡的标志：自主性交易所引起的外汇供求是否平衡 国际收支持续失衡对一国经济的影响： 一、逆差对国内经济的影响 1、逆差→本币↓→购买力↓ ----进口成本增加-----成本推进型通货膨胀 ----外债负担增加-----债务危机 ----投资者对本币缺乏信心-----资本外流 2、逆差→本币贬值压力↑、外汇收入↓→外汇储备↓→国家信心↓→资本外逃。 3、贸易收支逆差→y↓失业率↑. 4、资本项目逆差→国内货币紧缩r↑ 二、顺差对国内经济发展的影响 1、顺差→外汇储备↑→本币供应量↑→通胀；持有机会成本↑→资源浪费。 2、外汇储备持续↑→削弱了货币政策的独立性，货币政策调控难度加大 3、顺差→本币↑→出口↓→失业率↑、y↓. 4、加剧国际贸易磨擦 5、顺差太高，在很大程度上也会使本国经济受制于国际经济波动，并容易使本国经济过度暴露在国际经济波动的风险之中。 自主性经济交易：指一国居民为了某一商业动机而自主或自发地进行的经济交易。又称事前交易如进出口、对非居民提供服务、对外进行投资等。 调节性经济交易：又称补偿性交易，是指为调节或弥补自主性交易所引起的外汇供求缺口而进行的交易。又称事后交易。如增减储备资产、官方对外借款等。 国际收支失衡的主要原因及类型：（选择） 一、经济周期→ 周期性失衡 衰退 → 萧条→ 复苏→ 繁荣 二、经济结构 → 结构性失衡 包括生产要素结构与产业结构的变化 三、国民收入的变化 → 收入性失衡 四、货币因素的变化 → 货币性失衡 五、偶发性因素的变化→ 偶发性失衡 六、国内经济政策的调整 → 政策性失衡 J曲线效应：是指一国货币对外贬值后，国际收支状况在贬值之初进一步恶化，经过一段时间应后，贸易收入才会增加，国际收支状况得到改善。国际收支的这一运动过程，其函数图像酷似大写英文字母“J”，故名“J曲线效应。 弹性论 理论基础：马歇尔微观经济学 假设前提：供给弹性无穷大；贸易收支等同与国际收支；其它条件不变,采用局部分析法。 核心内容：研究的是一国货币贬值通过影响进出口产品的相对价格，进而对贸易收支的影响. 结论: 改善 弹性论缺陷： 1、假设前提不存在 2、未考虑继发性的通货膨胀 3、忽视“时滞”问题。即本币汇率下跌对改善本国贸易收支状况需要一个过程。这个时滞效应我们称 “Ｊ曲线效应” 贬值能否产生预期效应，仍要受许多因素的制约： 货币贬值率超过通货膨胀率 贸易伙伴国没有采取报复措施 贬值没有带来国家信用危机 外汇倾销政策:在有通货膨胀的国家中,货币当局通过本币贬值，且贬值的幅度大于通货膨胀率，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到扩大出口，增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。 国际收支状况 国 内 经 济 状 况 高失业率 急剧的通货膨胀 顺差 较松的财政政策 较紧的财政政策 较紧的货币政策 较松的货币政策 逆差 较松的财政政策 较紧的财政政策 较紧的货币政策 较紧的政策 国际储备：一国货币当局为平衡国际收支、维持本国货币汇率稳定以及应付紧急需要而持有的在国际间可以被普遍接受的可自由兑换资产。 国际清偿：是指一国直接或不直接掌握，但在必要时可以动用作为调节国际收支或偿付外债的一切外汇资产总和。 国际储备的构成 一、黄金储备 二、外汇储备----------主体 三、在IMF的储备头寸 四、