第九章 企业可持续发展能力的分析.pptVIP

例题 （二）公司发展机遇和挑战 　　1．发展机遇 　　从国内环境来看，一是经济持续增长形成有力支撑，外汇储备大幅提高、人民币稳步升值以及对外直接投资进一步扩大等因素都直接或者间接地支持了对外承包工程行业的发展；二是“走出去”战略符合我国新时期总体发展目标，国家的政策支持力度不断加大，企业将面临更加宽松有利的政策环境；是中国电力、交通、建筑、制造加工等相关产业的发展和技术水平不断提高，为中国企业走出去形成有力推动。 　　　 * * 财务报表分析 例题 　　 　　　　从国际市场来看，随着经济全球化和区域经济一体化进程深入发展，中国企业在国际承包工程领域的发展空间将更为广阔，尤其是亚非拉发展中国家和新兴市场国家的交通、电力等工程领域潜力巨大。此外，在我国工程企业不断发展壮大、提升全球竞争力的同时，欧美承包商在金融危机影响下普遍调整其经营战略，中国企业将获得更多进入中高端市场、与欧美同行进行项目合作的机会。 　　2．主要挑战 　　世界经济的走势仍不明朗，尤其是欧、美、日等主要经济体均面临需求不足、增长乏力的情况，近期的欧洲债务危机产生了全球经济二次触底的担心；国际市场的风险不断加大，中东北非市场的政治动荡给对外承包工程业务提出了新的课题；国内设计咨询和金融、法律服务业尚不能与国际市场接轨，也制约了对外承包工程行业向高端发展的脚步。目前行业发展的速度快，规模大，但是仍然在一定程度上存在业务结构和市场结构不尽合理、国际化和属地化运作能力亟待加强等问题，凸显了提升企业核心竞争力、转变业务发展方式　 * * 财务报表分析 第四节 企业可持续发展能力指标分析 一、股东权益增长率分析 股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率。 1、计算公式 * * 财务报表分析 第四节 企业可持续发展能力指标分析 一、股东权益增长率分析 2、分析：股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多；反之，股东权益增长率越低，表明企业本年度股东权益增加得越少。企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。 为正确判断和预测企业股东权益规模的发展趋势和发展水平，应将企业不同时期的股东权益增长率加以比较。在一个持续性发展的企业中，股东权益增长率应该是稳定增长的。若一个企业的股东权益增长率时增时减，则表明此企业发展不稳定，企业可持续发展能力较弱。单纯分析企业某时期的股东权益增长率会比较片面，应进行纵向比较，才能够正确地分析和评价企业的可持续发展能力。 * * 财务报表分析 例题 例题9-2 中工国际2008-2011年年报显示，公司各年年末股东权益总额、净利润、股东权益增长率、净资产收益率及股东净投资率数据表如表9-2所示。分析该企业的销售收入可持续发展能力。 * * 财务报表分析 年份 2008 2009 2010 2011 股东权益总额（元） 1006217104.26 1864092329.73 2178113139.96 2567972907.23 净利润（元） 143992000.88 210124427.72 366349741.58 469456027.55 股东权益增长率 - 85.26% 16.85% 17.90% 净资产收益率 — 14.64% 18.13% 19.78% 股东净投资率 — 70.62% -1.28% -1.88% 例题 例题9-2 从表9-2可以看出，中工国际自2008年起，股东权益逐年增加，增长幅度分别为85.26%、16.85%、17.90%，2009年的增长幅度最大，2010年和2011年的增长速度减缓，2011年的增长幅度较2010年略有上升，总体来说增长速度是较为乐观的。至于净资产收益率方面，从2009年的14.64%持续增加到2011年的19.78%，可以看出企业的净资产收益率一直保持着稳定快速的增长。因此，可以大体判断企业保持稳定而又迅速的发展势头。 * * 财务报表分析 第四节 企业可持续发展能力指标分析 二、资产增长率分析：资产增长率就是本期资产增加额与资产期初余额之比。 1、计算公式 * * 财务报表分析 第四节 企业可持续发展能力指标分析 二、资产增长率分析 2、分析：若该指标大于零，表明企业当期资产规模增加，资产增长率越高，企业一定时期内资产增长的越多，发展潜力越大；若该指标小于零，则表明企业当期资产规模缩减。 在对资产增长率进行具体分析时，应该注意以下几点： 1．企业资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就一定适当。 2．需要正确分析企业资产增长的来源。 3．为全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的资产增长率加以比较。 * * 财务