[第3章财务分析1.pptVIP

引例1： 如果你是一家小公司的唯一股东。 你的公司目前没有负债并且经营良好。 最近一年资产利润率为10%，资产规模为50万元。企业所得税税率为25%。 现在你正在考虑通过借债来扩大经营规模。 ——请分析决定是否举债扩大规模的标准是什么？ 引例2： 假如你是一家上市公司的独立董事，你正准备与公司的审计师进行第一次审计沟通。 你收到了一位小股东的来信，信中表达了对公司盈利质量的关注。 ——为了履行独立董事的职责，你应该向审计师提出哪些问题来表达对公司盈利质量的关注？ 引例3： 假如你是一家股份公司的董事。 你的律师提醒你应当关注有关法律诉讼的风险，并要持续监督公司财务安全。 ——你应当如何利用财务分析帮助你行使 董事的职责？ 引例4： 假如你是一个环保组织的成员。 ——你应当如何利用财务分析，来了解某企业对 环境保护所承担的责任？(可持续发展) 引例5： 假设你是一名财务咨询师，为一家商品流通企业做财务咨询，你的任务是通过合理的存货规划使存货成本降低。 在考察了前期的销售情况和存货管理情况后，你提出了加强存货管理的建议。 预计现有的存货周转率将从目前的20提高到25，节省下来的资金用于偿还银行短期借款，银行短期借款的利息率为5%。假设预期销售收入为2亿元，预期销售成本为1.6亿元。 ——请你测算该方案预计节约的成本是多少？ 第一节 财务分析基础 一、财务分析的含义与性质 1．含义—— 以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的 财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 2．性质—— （1）财务分析的起点是财务报表； （2）财务分析只是检查的手段，只能认识问题， 而不能解决问题。 财务分析的方法： （1）趋势分析法 （2）比率分析法 （3）对比分析法 （4）因素分析法 第二节 财务能力分析 预先思考题： 1.如果你是银行的信贷部门经理，在给企业 发放贷款时，应当考虑哪些因素？ 2.企业资产负债率的高低对债权人和股东会 产生什么影响？ 短期偿债能力小结： 短期偿债能力——是针对流动负债的。 特点：××资产/流动负债（分母不变） 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负债 现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债 2、股东权益比率与权益乘数 　 a.公式：股东权益比率＝股东权益总额/总资产 　 b.分析：负债比率＋股东权益比率＝1， 股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。 a.公式：权益乘数＝1/股东权益比率 　　　　 ＝ 1/（1－资产负债率） ＝资产总额/股东权益总额 b.分析：权益乘数表示企业的负债程度， 权益乘数越大，企业负债程度越高。 长期偿债能力小结 长期偿债能力分析——是针对全部负债的偿还。 特点： 还本能力：负债总额/×× 付息能力：息税前利润/利息 案例：A公司偿还债务有无困难？ 结论：按照传统方法评价，A公司是没有偿债能力的。但事实上，A企业没有还贷危机。 启示： 一个企业是否有偿债困难，是否应当举债，不能简单地从资产负债率、流动比率等反映资产与负债规模的指标来判断，还应当考虑资产的周转速度、资产的增值能力； 核心是要计算在一定的还债期内，企业所能收回的、能够用来还债的现金是多少？ 企业的营运资本 用于日常经营活动的资金数额——称为营运资本。 在数值上：营运资本=流动资产-流动负债 在本质上，它是由投资、融资和创造利润的能力决定的。 【企业的经营活动可分为长期投资和融资活动、年度经营活动和日常现金支付活动三大类。】 营运资本——是企业经营活动的血液。 企业是否贫血，或者说企业是否有现金支付能力，是由企业的投融资活动和日常经营活动共同决定的。 企业拥有造血功能，企业才能稳步、健康、快速的成长。 企业的现金支付能力 = 企业的营运资本-营运资金需求 【经营活动需要多少资金，取决于经营活动的资金需求。】 应收账款周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均应收账款余额 应收账款周转期（周转天数） ＝平均应收账款余额×360÷主营业务收入净额 存货周转率（周转次数） ＝主营业务成本÷平均存货余额 存货周转期（周转天数） =平均存货余额×360÷主营业务成本 流动资产周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均流动资产余额 流动资产周转期（周转天数）