[中国2015年股市的成因和发展定稿.docVIP

中国2015年股市的成因和发展 中国股市是改革开放的社会资金筹集场，也是中国造富运动的沙场。怀梦人从来不缺，而诚信人越来越少，造假司空见惯，受伤投诉无果，游资泛滥，催生高利贷和投机利益链，只要进入股市的社会人没有不湿身的。中国散户第一次感受股市造富是1992年全民炒股的时代，第二次是2006年股改时代，第三次应该是2015年杠杆牛时代。而每次牛市之后留下来的是一地鸡毛，没有谁再敢提及股市。但股市的政策魅力每次都让参与股市的人出现后浪推前浪的疯狂。2015年的杠杆牛市终于对借钱炒股的投机行为给出了最严厉的罚单，消灭中产阶级。 斯图克是全球第一个在2013年1月22日精准预测2015年A股牛市时间和具体点位的第一人。其预测依据有3个：1.由于中国GDP在2015年跌倒6.7%，7年经济结构调整应该开始见成效。2.由于股市盘子的巨量扩充，股指在一条长期支撑线上交叉，同时也是中国加入世贸组织的保护期终止时期，必然有政策护底的推动力。3.由于美欧实行量化宽松货币政策，全球股市在经济下滑中出现牛市。唯独中国在货币宽松下资本流动性短缺，股市长期阴跌。释放资本流动性就成了政策取向的风向标，股市扭转就成了必然的趋势。斯图克在2013-1-22给出了A股2015年牛市的精准预测（该图作为教材送给毕业30年聚会的同学）如图： “股市上涨时每个人都是股神，但股市暴跌后股神也就消失了”。中国股市的暴跌从2015-6-15清理场外配资开始第一阶段， 2015-8-18清理配资渠道开始第二阶段，直到证监会主管落马和9月期指套保第一单3100结算为止股指腰折。受救市的力量支撑，股指数据严重扭曲，个股普遍回到了这波牛市的出发点2014-7-23的2080点。结果借钱炒股者横尸遍野，兵团沦陷，外资借机3000点以下重兵潜入。这就是中国金融保卫战的结局。这是与国外进口的风车作战，真正的卫国战争还没有开始。这让国内投资人如何平复内心25年的股市创伤。 当狂躁的心静下来，才发现A股所有投资人都走上了一条不知后果的不归路。做多者总以为离6000点还远，借钱入市，成就了社会游资从小贷转场证券配资，灾难由此开始了。股指期货将借钱炒股推到了极致，万马奔腾后草原都变成了沙漠，其力量之巨大。此时准许1人可开20个账户把散户吸进了市场，成了这片沙漠中的韭菜，如何能生存。所谓不归路就在于大家都做多时，行情转头时谁也卖不掉，无人接盘，而主导这场牛市的就是股指期货。一场中国虚拟资本的零和游戏考验着中国资本市场体制。 斯图克在2015-6-9到成都开会初夜分析融资融券时发现了融资融券的归零路径（见融资融券周期计算图），第一阶段股指将从5200点直接跌倒3200点止跌，反弹高度位于3800点，第二阶段将从3200点跌到2600点结束。分析期间设定在6月至11月的半年期预测。当斯图克分析出来后也不太相信这会精准兑现。显然这是条死路。所以才会在同学聚会上演示牛市第一天暴跌2%的神话。 中国有句古话叫自掘坟墓，用来说股非常贴切。如果要实施融资融券，没有管束资金池，没有建立融劵池，如何让两融归零呢？结果资金池水泛滥，融劵池只有碗大，一个残缺的交易市场就这样轰轰烈烈开始了。A股按照前次6000点上涨走势采用了三段式上涨，从1000点开始2800点为第一阶段，2800点到3800点为第二阶段，第三阶段从3800点到6100点为大盘指数阶段。唯一没有预测到的是出现了融资融券。在一个没有实体经济支撑的经济体中如何推动新一轮牛市，选择的方案很多，如取消T+1，或第二轮国有资产变卖转股份制，或建立国家股市投资风险基金等，而不是盲目扩大资本外延市场，形成中国资本市场的结构粗糙，机制呆板，弱不禁风。大力注入市场资本流动性，放松金融监管，拿来主义成为中国创新的业绩。一句话，管理层梦想复制华尔街。 A股的下跌也是采用了三段式，按照斯图克合力理论计算A股下跌分为第一阶段和第二阶段下跌，取值期间为6个月。其中第一阶段有3个趋势段组成，从5200到4500点，第二阶段从4720到3875点，第三阶段从4200到3500点结束。然而断崖式暴跌让劵商恐惧，管理层手无足错，乱了阵容。 管理层不敢说是救市，想用政策市传统手法止跌，连发利好政策无用。这被市场解读为救市后，只好承认金证公司已买入股票，金证公司可以买股给市场吃惊不小，规则，法律和经营范围是否存在问题，顾不了，止跌就好。在市场自然止跌后，爆出了金证将所购股票场外转让了，并宣布终止救市。这就像个小丑上场炫耀一圈就下场，丝毫没有取到作用，反而将市场暴跌后的技术指标修复动力中断，从而过早断送了投资人借势4300点逃出的机会。救市导致所有机构基金和投资人的误判，失去了逃跑的最后机会。接着清理配资渠道的A股第二阶段下跌以3个跳空缺口方式，在斯图克预测2600点之