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第三章 即期外汇交易 第一节 即期外汇交易的概述 第二节 即期汇率与套算汇率 第三节 即期外汇交易的作用 第四节 即期外汇交易范例 第一节 即期外汇交易的概述 一、即期外汇交易的概念(spot transaction) 即期外汇交易又称现货交易或现期交易，是指外汇交易成交后第二个营业日之内办理交割的外汇买卖业务。 二、即期外汇交易的交割日 Value date 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日，也称为结算日或起息日。大多数即期外汇交易是在成交后的第二个营业日进行交割。 即期外汇交易的交割日类型 1、标准交割日（val Sp） 成交后，在第二个营业日交割 2、次日交割（val Tom） 成交后，在第一个营业日交割 如美元对加拿大元、墨西哥比索采取隔日交割 3、当日交割（val Tod） 成交后，在当日交割 如中国香港外汇市场上，美元兑港元采用当日交割； 现钞交易即为当日交割 三、即期外汇交易的报价方法 1.银行报价 2.进出口报价 （1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。 例如我国某出口商出口机器设备，原来以人民币报价，每件6万元人民币，但进口商要求以美元报价，即期美元对人民币的汇率为100美元=826.46-828.94元人民币，则该出口商在报价时应该遵循的原则为经过美元报价之后获得的美元卖到银行换得的人民币的数目应与原报价的数目相同。很明显，出口商在获得美元后，要以826.46的价格把每100美元卖给银行，因此要获得6万人民币应该报出的美元价格为60000/826.46＝7259.88美元。 （2)外币报价改为本币报价时，应该按卖出价计算。 例如，某瑞士出口商原来以美元报价，为每件100美元，现在进口商要求以瑞士法郎报价，即日汇率为USD/CHF 1.3313/18，这种情况下遵循的原则还是出口商把收回的瑞士法郎卖到银行后可以换回原报价数量的美元。出口商把1单位瑞士法郎卖到银行会获得1/1.3318美元，因此报价应该用卖出价，需要100×1.3318＝133.18瑞士法郎。 第二节 即期汇率与套算汇率 即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖的汇率。即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。即期汇率就是现汇汇率。即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。 信汇和票汇汇率与电汇汇率转换公式 信汇（票汇）汇率＝电汇汇率×[1－占用货币资金的利率×(邮程天数－2)/360] 【例】假设纽约外汇市场当日银行报价为GBP/USD=1.5460-80,美元的利率为5％,美国与英国的邮程为一周，则GBP /USD的信汇汇率或票汇汇率是多少？ 解：信汇(或票汇)汇率=电汇汇率×[1-占用货币资金的利率×(邮程天数-2)/360] 信汇（票汇） 的买入价=1.5460×{1-5%×(7-2)/360}=1.5449 信汇（票汇） 的卖出价=1.5480×{1-5%×(7-2)/360}=1.5469 练习 假设纽约外汇市场当日银行报价为USD/CHF=1.3460-80,美元的利率为5％,美国与瑞士的邮程为8天，则USD/CHF的信汇汇率或票汇汇率是多少？ 如果有10 000美元，赚了100个点，相当于赚了多少美元？ 用100除以该种货币的数值（即准备交易的价格忽略小数点后得到的数值），再乘以投入的美元，就可以估算出获利金额。随着汇价的变动，最终计算结果略有不同，但原理是一样的。 假设在第一天，投资者以0.8500的汇率买入10万欧元，在第三天，以0.8600沽出10万欧元平仓 (即前后共持有两日)，假设欧元的长仓需支付年利率2%，计算方法： 1.盈亏计算方法: (卖出价 － 买入价) × 平仓数量 (0.8600 － 0.8500) ×100 000 = 1 000 (美元) 2. 利息计算方法: 开仓数量 × 开仓价位 × 利率 ÷ 360 × 持仓日数 100 000×0.8500 × 2% ÷ 360 × 2 =9.44 (美元) (应付利息) 3. 以上买卖所产生的总盈利: (1)利润1 000 － (2) 支出 9.44 =990.56 (美元) 若要转化为港元则如下：990.56×7.8*＝ 7 726. 40 (港元) 若投资者在2001年12月3日以124.00的汇率买入50万美元兑日元，其后日元汇价反复下跌，在2002年1月28日以 134.80沽出50万美元兑日元平仓。 1.盈亏计算方法: (沽出价 － 买入价) × 平仓数量 = 盈亏/