公司债券审核业务培训-天津上市公司协会.pptVIP

“一增” 1 * 全球市场 交易所市场 改革初见成效 公司债券市场规模显著增长 2015年 今年一季度 “一降” 融资成本明显降低 2015年累计发行2.16万亿，是2014年（4174亿元）的5倍 其中：非金融企业发债9096亿元，是2014年的5.6倍 公开发行方式6199亿元 发行额累计7030亿元，同比增长约340% 其中非金融企业发行额6335亿元，同比增长约1880% 2015年公开发行公司债券加权平均利率4.68% 较2014年下降150个BP 低于银行贷款5.27%的加权平均利率 公司债券市场发展最新情况 中国市场 每周定期公示公司债券申请企业信息和审核进程 审核环节公开监管问答、申报的募集说明书和审核反馈意见 审核效率提高、透明度增强 1 * 全球市场 交易所市场 改革初见成效 建立发行分类管理制度，市场约束机制初见成效 大公募公司债券从受理到核准平均用时14个工作日 小公募从受理到核准平均22个工作日，其中上市预审14个工作日，证监会审核平均8个工作日 私募公司债券从受理到核准平均用时13个工作日 私募债券实际发行仅为拟发行规模的37.9% 房地产发行量占比呈下降趋势 公司债券市场发展最新情况 中国市场 发行人类型及债券品种进一步丰富，公司债券服务实体经济能力得到增强 1 * 全球市场 交易所市场 改革初见成效 公司债券市场发展最新情况 中国市场 可交换债股债关联产品 可续期债券 熊猫债券 绿色债券 双创债券 * 可交换债 可转债 含义：上市公司的股东依法发行，在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。 功能： 为上市公司股东提供新的融资和流动性管理工具 为投资者提供攻守兼备、分散风险的新型投资产品 有利于稳定市场预期，引导投资长期化 含义：附认股权、可转换成相关股票条款的公司债券 上市公司发行此类债券：适用《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》的相关规定 非上市公司发行此类债券：涉及股转系统股债混合型品种的发行规则由非上市公众公司监管部另行规定 降低发行人成本 兼具股性和债性，发行人优化资本结构，获取长期稳定资本供给 内嵌期权，增加投资者未来的可预知性 股债关联产品优势明显 * 积极推进市场创新 熊猫公司债 可续期公司债 双创债 绿色债 发行方式：公开、私募发行 募集资金:境内、境外使用 会计处理：可计入权益 优势：降低企业资产负债率、有利于保护原股东利益 鼓励创业企业通过债券市场筹集资金 认定：《绿色债券支持项目目录（2015年版）》 审核：绿色通道 监管：募集资金使用和信息披露有较为严格的监管要求 1 * 全球市场 交易所市场 公司债券市场发展最新情况 中国市场 目前存在的一些问题 发行人结构性问题 2016年上半年，发行人行业集中在房地产、综合行业、建筑业和制造业，发行量占比分别为34%、16%、13%和11%。类平台企业发行量占比为24%。煤炭、钢铁、水泥、有色金属四类产能过剩行业合计发行量占比不足3%。 与银行间市场相比市场体量依然偏小 截止今年1季度末，交易所债券市场托管量4.84万亿元，占全市场9.29% 1 * 全球市场 交易所市场 公司债券市场发展最新情况 中国市场 目前存在的一些问题 风险问题日益突出 截止2016年上半年，全市场有35只债券发生违约，涉及金额228亿元，超过2014和2015年违约债券金额。 交易所违约主要发生在私募债市场，有11只，合计88亿元。 央企、地方国企和民企均出现违约，其中地方国企违约金额最大。 目 录 1 公司债券市场发展最新情况 2 公司债券发行审核及监管情况 3 本年度市场发展的思路和重点 交易所债券市场的监管 2 * 小公募公司债券的简易审核程序 大公募公司债券的审核（14家） 对交易所小公募发行准入环节的日常管理（标准协调、问题通报和日常管理） 非公开发行的监管 明确申报即追责，强化发行环节的监管，加强发行环节监管和事中、事后监管的联动 发行准入监管 监管体系 发行监管 日常监管 风险防控 交易所债券市场的监管 2 * 严把准入关，对不符合法定发行条件的坚决不予通过。2015年至2016年2月底，上交所预审核受理535家，未通过、终止和中止的42家；深交所预审核受理200家，未通过11家；我会共中止和中止9家。整体审核未通过率8.44%。 强化对交易所预审核工作的监督。 2015年，我部对小公募申请共出具反馈意见33家次，出具反馈意见比例6.5%。 向交易所发函要求关注改进 开展沪深交易所预审核工作专项评估工作以 开展私募公司债券自评工作 要求房地产和产能过剩行业发行人充分披露信用风险 “申报即纳