第六章清算与交收.ppt

第八章 清算与交收 主讲人 吴夕晖 第一节 清算与交收的含义 一、清算与交收的概念 （一）清算、交收的含义 1、清算---计算证券和资金得应收或应付净 额 2、交收是依据清算结果实现证券与价款的收 付，从而结束整个交易过程。 清算和交收两个过程统称为结算 内容 第一节 清算与交收 第二节 我国A股、基金、债券等品种的清算与交收 第三节 我国B股的清算与交收 第四节 我国债券回购交易的清算与交收 第五节 我国交易型开放式基金的清算与交收 第六节 我国权证的清算与交收 第七节 融资融券的清算与交收 第八节 证券营业与投资者之间的资金结算 第一节清算与交收的含义 一、清算与交收的概念（今年考点） 含义：证券（货币资金）、企业、银行（差额的轧抵） 清算与交收统称为结算 （二）清算和交收的联系和区别(重要） 1、清算与交收的联系 1）从时间发生及运作的次序来看，先清算后交收 2）正确的清算结果能确保交收顺利进行；交收才 最终完成证券或资金收付，结束交易。 2、清算与交收的区别 清算是对应收、应付证券及价款的轧抵计算，其结果是确定应收、应付净额，并不发生财产实际转移；交收则发生财产实际转移(但不一定是实物形式)。 第一节清算与交收的含义 二、滚动交收和会计日交收 （一）定义 1、滚动交收要求某一交易日成交的所有交易有计划地安排距成交日相同营业日天数的某一营业日进行交收（国际广泛采用） 2、会计日交收，即在一段时间内的所有交易集中在一个特定日期进行交收。 （二）实践 1、美国证券市场采取T+3，香港市场采取T+2。 2、我国目前存在两种滚动交收周期 T+1滚动交收目前适用于我国的A股、基金、债券、回购交易等。 T+3滚动交收适用于B股(人民币特种股票)。 第一节清算与交收的含义 三、清算与交收的原则（重要） （一）净额清算原则 1、通过证券交易所达成的交易，多采取多边净额清算方式。 2、买卖价款清算：同期； 证券清算：同期同类； （二）共同对手方制度---结算机构 1、作用：无须担心信用风险，增强投资者信心，活跃市场 2、我国：中国证券登记结算公司 多边净额结算 第一节清算与交收的含义 （三）银货对付原则 款货两讫，钱货两清 “一手交钱、一手交货”，规避违约风险，提高安全 （四）分级结算原则 1、证券登记结算机构：证券登记结算机 构---结算参与人； 2、结算参与人：结算参与人---客户 证券和资金结算实行分级结算原则； 证券公司不一定就是结算参与人，证券公司以外的机构经中国证监会批准，也可以成为结算参与人。 第一节清算与交收的含义 四、结算账户的管理 证券公司向结算开设 （一）结算账户的开立 提交材料（原先考点） 指定收款账户：取款 （二）结算账户的管理 1、结算备付金账户计息； 金融同业活期存款利率 每季度为第三个月的20结算，不分段计息 2、最低结算备付金限额： 1）最低备付的含义：结算公司设定 结算参与人留存 用途与限制：不能划出，但可用于交收，交收后次日须补足。 第一节清算与交收的含义 2）最低备付的调整：比例（20％）； 限额的计算公式=（上月证券买入金额/交易天数）*最低结算备付金比例 最低备付金额计算不包括买断式回购金额 3）纳入最低备付计算的交易品种（257页） 不包括B股（原考点） 4）最低备付不足的处理 （三）结算账户的撤销 第二节 我国A股、基金、债券等品种的清算与交收 两大交易所A、基金、债券等品种的清算与交收模式大体相同，T+1日17：00未补，视为资金交收违约 基本模式 1、T日收市后: 2、T+1开市前, 登记结算公司发送清算数据---结算参与人并通过备付金账户进行资金的交收 3、如果备付金不足，要求补齐，否则违约处理 一、上海市场A股、基金、债券等品种的清算与交收 （一）中国结算上海分公司同结算参与人之间的资金交收流程 （259） 实际应收、应付金额＝清算金额－交易经手费－印花税－证管费－过户费－其他应付费用 （二）资金交收 可用金额＝账户余额＋（T+0实收实付）－冻结金额－最低备份限额 资金交收首先满足二级市场交收，然后满足一级市场交收。资金交收具有终局性和不可逆转性。 透支1%0 （三）资金划拨（PROP系统或传真划款凭证） 1、划入资金：向结算账户划入资金（贷记结算参与人） 2、划出资金：取