[北京大学公共政策讲义：次贷危机的思考大师原创珍藏版4.pptVIP

公共政策分析 次贷危机市场失灵还是政府失灵？ 内容 基本知识 当前美国的次贷危机：背景信息 当前美国的次贷危机：过程 当前美国的次贷危机：原因 America Will Remain the Superpower ? 基本知识 市场失灵、政府失灵与公共政策 市场失灵意味着存在通过政府干预（制定和实施公共政策）来达到一定社会目标的可能性 政府失灵则意味着政府没有纠正市场失灵(有时甚至造成更坏的结果) 公共政策的基本逻辑：综合地考虑市场失灵和政府失灵的可能性来选择恰当的公共政策(干预还是不干预?如何干预?)。 本部分目的:以次贷危机为例,说明上述逻辑。 cont. 金融体系的主要功能 在借、贷双方间融通资金 为经济活动提供流动性 银行：活期存款帐户 其它衍生功能 银行：支付和结算 转移和分散风险 收集和处理信息 …… cont. 两种资金融通 间接 银行：吸收存款和发放贷款 直接：没有金融中介 资本市场：股票和债券 货币市场：短期 衍生证券市场：期货 cont. 金融危机的类型 银行危机 挤兑（bank run）：储户集中的提款 系统性银行危机（a systemic banking crisis or a banking panic）：挤兑的普遍发生 信贷紧缩（credit crunch）：没有挤兑，但银行普遍不愿意发放贷款 cont. 投机性泡沫及其破灭 资产泡沫：如果资产的价格超