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[国际金融中的蒙代尔-弗莱明模型
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 固定汇率 在固定汇率制下，中央银行保证按事先决定的汇率来买卖外汇。 在 Mundell-Fleming 模型中，中央银行移动 LM* 曲线使得名义汇率 e 保持在事先确定的水平。 在这种制度下，名义汇率是固定的。 长期中，由于价格可以变动，因此名义汇率不变的情况下实际汇率也可能发生变动。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 固定汇率制下的财政政策 在浮动汇率制下，扩张性财政政策会使e上升 Y e Y1 e1 结果: ?e = 0, ?Y 0 Y2 为了阻止e 上升， 中央银行必须卖出本币， M 增加 , LM* 曲线右移。 浮动汇率制下, 财政政策在改变产出方面是无效的。 固定汇率制下， 财政政策在改变产出方面是非常有效的。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 固定汇率制下的货币政策 M 增加将使 LM* 曲线右移，e下降。 Y e Y1 e1 为了阻止e下降，中央银行必须买进本币，减少M 使 LM* 往左移回原处。 结果: ?e = 0, ?Y = 0 浮动汇率制下， 货币政策在改变产出方面使非常有效的。 固定汇率制下， 货币政策不能被用来改变产出。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 固定汇率制下的贸易政策 进口限制使 e 有上升的压力。 Y e Y1 e1 结果: ?e = 0, ?Y 0 Y2 为了阻止e 上升, 中央银行必须卖出本币， M 增加, LM* 曲线右移 在浮动汇率制下， 进口限制不会影响 Y 或 NX. 在固定汇率制下， 进口限制会增加Y 和 NX. 这种政策可取吗? 为什么? Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Mundell-Fleming 模型中政策效果的总结 政策 财政扩张 货币扩张 进口限制 汇率制度: 浮动 影响: Y 0 ? 0 e ? ? ? NX ? ? 0 固定 Y ? 0 ? e 0 0 0 NX 0 0 ? Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.
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