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雅戈尔集团盈利能力研究——基于管理用财务报表 专业：财务管理 学号：xxxxxxxx 姓名：xxx 指导教师：xxx 摘要：盈利能力是企业生产和发展的基础。在经济发展迅速的背景下，高质量的盈利是企业拥有竞争力的强力保证。本文基于雅戈尔集团股份有限公司2009年——2013年数据，编制管理用财务报表并以权益净利率指标为中心，对公司盈利能力的进行分析与评价，并针对性提出建议，为增强企业盈利能力提供参考依据。 关键字：盈利能力；管理报表；权益净利率；连环替代法 1.绪论 盈利能力是企业持续经营的基础，企业只有在市场经济环境下有效合法竞争、长期持续经营、最大限度地获取利润，才能保证企业相关利益群体的权益。通过对企业盈利能力的分析，可以了解、评价一个企业的经营业绩、管理水平，为企业的中长期发展战略提供有效的组织决策信息，在当今市场竞争日趋激烈的背景下，企业必须不断提高经营管理水平，增强盈利能力。我国学者从企业盈利能力的概念、影响因素、指标计算、构建盈利能力模型、修正盈利能力指标等不同方面对企业的盈利能力进行了研究，为提高企业盈利能力提供了建设性意见。 1.1影响企业盈利能力的因素分析 企业的长期健康发展依赖于企业的盈利质量，但往往被许多因素所制约，为此，许多学者从不同角度对影响企业盈利能力的因素进行了的分析研究。秦云飞（2011）[1]发现企业内部控制制度、国家政策在一定程度上抑制了公司的盈利能力发展。同年顾吉字(2011)[2]基于上市公司数据分析研究发现：企业资本结构、股东持股比例、流通股比例、公司的威长性对公司的盈利能力有着重要影响。刘颖(2011)[3]则认为利润结构、会计政策和会计方法的选择、资产运营状况对公司盈利能力有影响。高针针(2013)[4]则主张税收政策、成本费用、资产利用效率 、营业收入是影响企业盈利能力的直接因素。李剑(2013)[5]通过对上市公司现金持有量与盈利能力的实证研究，发现企业现金持有量和盈利能力之间存在显著的线性关系，企业现金持有量越多，企业盈利能力越强，反之亦然。 1.2企业盈利能力衡量指标方面的研究 在探讨影响盈利能力因素的同时，对企业盈利能力的量化，能更加客观的评价企业的盈利能力。我国学者在研究企业盈利能力方面，通过选取评价指标指标，对其计算分析，直观的反应出公司的盈利能力质量。郭巧莉(2012)[6]基于上市公司数据对公司的每股收益、净资产收益率、市盈率指标进行了分析，认为要增强企业的盈利能力，提高普通股的每股收益，就要从提高企业的每股账面价值、普通股权益报酬率两方面努力。熊学华(2010)[7]对净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标进行了分析评价。梁卫华(2012)[8]在几位学者研究基础上，将盈利能力分指标划分为三类：权责发生的获利能力指标（销售净利率、净资产收益率、资产净利率）；收付实现的获利能力指标（销售现金比率、盈利现金比率、净资产现金回收率）；盈利的持续稳定性指标（主营业务毛利率增长率、综合毛利率增长率、营业收入增长率）。江小云（2010）[9]运用层次分析法建立了企业竞争力评价指标体系,总结出盈利能力等9个一级指标，销售利润率等29个二级指标，使企业之间的竞争力具有量化可比性。 1.3盈利能力指标体系重点评价要素方面的研究 财务指标是评价企业整体盈利质量的重要依据，所以在评价企业盈利能力时，应当充分考虑影响企业盈利能力的相关要素。杨雪秀(2013)[10]认为人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。所以在分析企业盈利能力的时候应重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。来爱梅（2012）[11]通过对上市公司资本结构和盈利能力指标的分析，总结出资本结构和盈利能力方面的共性，为上市公司未来资本结构的动态调整提供了依据。王晓东(2010)[12]总结了常见的盈利能力指标运用的局限性：只能评价企业盈利能力的“数”量，并不能评价企业盈利能力的“质”量。建议引入现金流量来制定企业盈利能力评价指标，来对企业的盈利水平进行评价。吉夏雯(2011)[13]基于对现有盈利能力分析指标的局限性研究，对盈利能力指标体系进行了修正，并提出分析企业盈利能力不仅要结合现金流量和资本结构进行分析，还用考虑偿债能力、营运能力与盈利能力之间的联系。李俊婧（2012）[14]将现金流量引进传统杜邦财务分析体系进而构建新的杜邦财务分析体系，对企业的财务状况和经营成果进行对比分析，直观地体现出引入现金流量后杜邦分析体系所具有的优越性，从而全面地揭示了企业的获利能力与偿债能力。 2.文章主体部分 2.1企业盈利能力指标的分析与评价 基于编制的雅戈尔集团股份有限责任公司管理用财务报表数据，以调整后的财务分析体系为核心，计算出表1主要财务指标数