公司理财复习资料解析.doc

第一章 一、基本概念 公司理财：包括融资、投资、运营资本管理。以最低的成本融资，向最高的收益项目投资，最有效地管理企业的运营资本。 固定资产：持续时间较长的资产。某些固定资产是可触及的、有形的，如机器和设备；某些固定资产是不可触及的、无形的，如专利和商标。 流动资产：持续时间较短的资产，如存货。 短期负债：也称为流动负债，是指一年内必须偿还的贷款和债务。 长期负债：不必在一年内偿还的债务。 所有者权益：股东对企业资产的剩余索取权，等于公司的资产价值与其负债之间的差。 资本预算：指长期资产的投资和管理过程。 资本结构：公司短期及长期负债与所有者权益的比例。 净营运资本：流动资产与流动负债之差。 二、财务管理的目标 1.财务管理的目标是最大化现有股票的每股价值，更一般地表述为最大化现有所有者权益的市场价值。 2.利润最大化目标的缺陷： （1）没有考虑资金的时间价值； （2）没有考虑风险因素； （3）没有考虑产出与投入之间的比例关系； （4）没有考虑权益资本的成本。 3.代理成本 股东和管理层利益冲突的成本 直接的代理成本是失去的机会 间接的代理成本有两种形式。第一种是管理层受益但股东蒙受损失的公司支出；第二种是出于监督管理层行为需要的支出。 4.利益相关者：是除了股东和债权人外，其他队企业的现金流量有潜在索取权的人。如职工、顾客、供应商、政府。 三、金融市场 金融市场由货币市场和资本市场构成。货币市场是指短期的债券市场，期限在一年以内；资本市场是指长期债券和权益证券市场，其中长期债券的期限在一年以上。 金融市场的存在显示了公司制的优势。对于公司证券的交易，金融市场有一级市场和二级市场之分，而且要么是经销商市场要么是拍卖市场。 第二章 一资产负债表 2.结构 资产=（恒等于） 负债 + 所有者权益 取决于行业性质和管理行为 （其排列顺序为变现所需时间长短 伴随着固定的现金支出分担（首先满足，即第一索取权） 对清偿债务之后的剩余权益才有获取权（不固定） （其排列顺序为偿付期的先后） （以上两者的比例决定了一个公司资本结构的选择） 3 ①会计流动性（资产变现的方便与快捷程度） eg 应收账款：销售货物和提供劳务后应向客户收取的款项 存货：投产前的原材料、生产中的在产品、完工后的产成品 资产流动性越大，对短期债务的清偿能力越强，但是流动资产收益率 ②负债与权益（见上表—索取权的先后） ③市价与成本 企业资产 根据 市场价值指有意愿的买者与卖者在资产交易中所达成的价格使其高于成本是管理者的任务 二损益表 理解是用来衡量企业在一个特定时期 2.结构 3.应注意三点： ①公认会计准则 党货物已经交换或者服务已经提供（即使无现金流入），盈利过程实质上完成时，损益表确认收入； 企业财产的价值增值但尚未实现时 所以企业可能在需要的时候售出已经增值的资产来调节利润 ②非现金项目：折旧+递延税款 ③时间与成本 从长期看所有费用变动部分固定成本 从短期看 经营活动部分 收入 总销售收入 2262 收入-成本-费用=利润 利润营业利润其他利润 税前息前利润利息税前利润 税前利润 成本 产品销售成本 费用 销售一般及管理费用 折旧 利润 营业利润 其他利润 息前税前利润 非经营活动部分 财务费用 利息费用 税前利润 税务部门报告 所得税 当前 递延 最后计算 净利润 收益 股利 三净营运成本 净营运成本流动资产流动负债 净营运成本不等于现金流量 净营运成本 四财务现金流量 税前息前利润（EBIT） 219 EBIT+折旧-当期税款 折旧 90 当期税款 71 经营性现金流量 238 固定资产的变动额 固定资产取得 198 出售的固定资产-取得的固定资产 固定资产出售 25 资本性支出 173 净营运成本投资 无 企业资产所产生的现金流量=经营性现金流量-资本性支出-净营运资本的增加 企业的现金流出 向债权人支付 债务清偿+新增债务 利息 到期债务的本金 债务清偿 新增的长期债务 总计 向股东支付 股利 股票回购 流向股东的现金 来自新股发行的现金 合计 第三章 本章的主要观点在于：个人和公司都能利用金融市场进行投资决策。净现值的观点也将在本章中体现。--这一章老师没有划重点，大家多看一下细节的概念 市场出清：愿意在市场上贷款的