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第十章 金融市场 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义 金融市场是指以金融工具（资产）为交易对象而形成的供求关系的总和。 金融市场与其它要素市场相比，差异在于： 1、参与者不是单纯的买卖关系，而是借贷和委托代理关系； 2、交易对象特殊：货币资金，一般商品一经交易就消费，而货币是使用； 3、市场交易的场所大部分情况下是无形的； * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、金融市场的要素 1、交易主体：金融市场活动的参与者 可分为资金的需求者和资金的供给者两类 健全的金融市场的两个基本要求：（1）从数量上讲，主体要足够多；（2）从质量上讲，相对独立的经济主体、公平竞争 2、交易客体（对象）：货币资金 资金必须实现外在形式的多样化 3、交易工具：货币资金交易的载体 直接金融工具：债券、股票、商业票据 间接金融工具：银行汇票、存款等 4、交易价格：交易对象的价格就是货币资金的价格 在借贷市场上，借贷资金的价格表现为借贷利率 在证券市场上，表现为有价证券价格 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、金融市场的分类： 1、从市场的职能角度划分：发行市场和流通市场 发行方式从发行对象方面来划分：公募发行和私募发行 经营证券业务的机构按业务性质可分为经纪人和交易商两类。 流通市场的两种基本组织形式是交易所交易市场和场外交易市场。 2、从金融工具的存续期限角度划分：货币市场和资本市场 货币市场上完全是债权交易；资本市场上则既有债权交易又有产权交易。 衍生金融工具的交易也属货币市场范畴。 资本市场是实现储蓄向投资转化的重要市场机制 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3、从交割的角度划分：现货市场和期货市场 现货交割实际都有一定的滞后期，一般采用“T＋日期”的模式。日期长有利于抑制市场投机活动。如我国采用T＋1。 期货市场交割方式分为美式期货市场交割方式和欧式期货市场交割方式。期权市场也是如此。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、金融市场的功能 1、资本积累功能： 将社会上众多的小额资金集合起来，形成大额资金的渠道， 2、配置的功能 表现为三个方面：资源配置、财富再分配、风险的再分配 3、调节经济的职能 通过引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响 其次金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 4、反映经济功能：“晴雨表” 证券价格波动，反映微观经济运行的指示器 其次，直接和间接反映货币供应量的变化 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 但金融市场的动荡对经济有极大的冲击，1997年7月1日至98年7月2日，货币贬值，印尼盾83.4%，泰铢38.48%。股票市场上，韩国股市下跌79%，马来西亚77%，香港下跌52% * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 货币市场 货币市场是进行短期资金融通的市场，是最早和最基本的金融市场；风险性低和流动性高，最短半天、一天。 一、国库券市场 国库券市场是短期政府债券发行和流通的市场 一方面为政府提供弥补经常性财政收支成交额的资金来源，另一