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第一章 证券投资学导论 1．1．1 证券投资学的研究对象 证券投资学是一门涉及政治经济学、货币银行学、财政学、会计学、数量经济学等众多学科门类，具有很强的综合性的学科。它属于应用经济学的范畴，是应用经济学的一个分支学科。 证券投资学的研究对象是证券投资活动及其规律。 具体来说，就是证券的发行、交易、分析、选择、组织管理和证券市场的运行规律等。 证券投资学的研究目的：为投资者提供具体而科学的方法和基本技巧，并从以前的投资经验中总结出具有规律性的投资原理和原则，帮助投资者减少风险，促进证券交易活动的开展。 1．1．2 证券投资学的基本内容 证券投资的基本知识和基本理论； 证券投资的主体分析； 证券投资的客体研究； 证券投资市场机制介绍； 证券投资的分析和管理； 国际证券研究。 1．2．1 有价证券 1．2．1 有价证券 3、有价证券的性质 具有资本的属性 是一种虚拟资本 4、有价证券的基本特征 收益性 流动性 风险性 价格波动性 1．3．1 投资的概念与特征 （一）投资概述 1、投资的概念 投资(investment）就是为了获得可能的或不确定的未来 值而做出的确定的现在值的牺牲。（威廉·夏普—《投资学》） 对投资定义的理解（特征）： 投资是一种有目的的经济行为，是现在支出一定价值的经济活动； 投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性； 投资的目的是为了获取未来各种形式的报酬； 投资具有风险性，即不稳定性。 1．3．1 投资的概念与特征 总结 总之，投资是指各种经济主体（个人、企业和机构等）多目前现实资 金进行运作的经济行为，其资金来源于延期消费或筹措所得及暂时闲置部 分，用来购买实体资产或金融资产及取得某些权利，为了能在未来获得与 风险成正比例的预期收益或资本的升值，以及达到保持现有财富价值的目 的。 本课程着重分析的投资内容：是指在金融市场中进行各种金融工具交 易的活动。即投资是充分考虑了金融工具的风险收益之后，运用资金进行 的一种以盈利或避险为目的的金融活动。 2、投资的前提 投资的两个前提：一是市场经济环境，一是家庭有剩余的资金。 3、 投资的必要性 储蓄的局限性— 抗通胀能力差。长期的积蓄要想增值，一定要投 资。 4、 投资的意义 最重要的意义：实现资产的增值。 另外一个意义：变资金供求的双方间接联系为直接联系，有助于 经济活动的安全。——收益与风险对称。 更深层次的意义：有助于社会资源的更优配置。 （三）投资的参加者 1. 投资散户----投资活动的主体 家庭的储蓄能否顺利地转化为企业的经营资金是宏观经济是否健 康重要标志。 2. 散户与投资 家庭的投资活动的两种形式： 一是投资于各种基金，由投资专家管理。 一是直接投资于市场中的各种金融工具，由家庭成员自己决策。 （三）投资的参加者 3、投资活动中的企业 非金融企业：在金融市场中主要是资金的需求者；在投资活动中是投资工具的发行者；投资资金的接受者。 关注——如何利用金融市场进行融资、套期保值。 金融企业（机构）：包括投资银行、商业银行、保险公司、各种投资基金（共同基金、养老基等）。 作用：各种金融工具的设计者、发行人和重要的交易者。 4、政府在投资中的作用 是政府，也是投资资金的需求者； 通过中央银行在市场大量买卖国库券以影响市场利率或货币供应量，以实现对宏观经济的调控； 政府对金融市场中的投资活动的监管。 （四）投资的对象 金融工具的定义 1．3．2 证券投资 1．证券投资的概念 投资者将资金投向股票、债券等各种有价证券，通过买卖该证 券来获取相应收益的一种投资行为。 2．证券投资的特点 投资主体的广泛性 投资信息的公开性 市场调节的自发性 投资回报的风险性 3．证券投资的功能 资本集聚功能 资本配置功能 资本均衡分布功能 1．3．3 证券投机 （一）投机 1．投机的概念 投机是指购买土地、证券、商品、外币或未来契约，目的在于通 过市场价格的短期变化而获利的一种经济行为。 2．投资与投机的区别与联系 以投资时间长短来划分 以投资风险大小来划分 以是否重视证券实际价值来划分 1．3．3 证券投机 （二）证券投机 1．证券投机的概念 指在证券交易市场上，短期内买进或卖出一种证券（也可以是多种 证券）以获取利润的一种经济行为。 2．证券投机与赌博、证券非法交易的区别 证券投机与赌博 证券投机与证券非法交易 3．证券投机的作用 积极作用 平衡价格 保持证券交易的流动性 分担价格变动的风险 消极作用 1