形势与政策经济新常态(讲)分析.ppt

8、在市场风险方面，存在着高杠杆和泡沫化为主的风险 目前，中国广义货币（M2）占到了GDP的193%，存在着极大的系统性风险。 2014年全年，全国银行业信贷规模9.8万亿元，新增人民币存款9.48万亿元，比上年少增3.08万亿元。 2014年末，广义货币(M2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%，增速比上年末低1.4个百分点，继续保持适度增长的态势；狭义货币(M1)余额34.81万亿元,同比增长3.2%，增速比上年末低6.1个百分点。 金融杠杆是催生房地产业泡沫原因之一 9、在经济政策方面，不能再全面刺激。 国务院2008年11月推出4万亿元刺激经济方案，随后，各地政府也先后公布了各自的投资计划。根据对已公布投资计划的24个省市的统计，投资计划总额已经接近20万亿，其中绝大部分以项目交通基础设施为主要投资方向。这种强刺激的财政政策，会带来一些负面作用。 货币政策由适度宽松转为稳健。过去的政策过于激进，2010年到2012年，央行十二次提高存款准备金率，两次调低，五次加息，两次减息。 这样的货币政策，一是加剧了经济的波动，二是造成了货币的超发，容易形成通货膨胀。 2012年2月24日和5月18日，中国人民银行分别下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，每次可释放资金4000亿元。 三、积极应对，促进中国经济持续健康发展 要采取积极的财政政策和稳健的货币政策，使经济平稳运行。不再使用强刺激的政策（如4万亿和调存准率）。 财政政策性投资不再是主要动力。 1. 不再使用强刺激的宏观调控政策，注重市场的内生动力。 如果超出上下限，也会有相应的措施。 2005年 86万人 2010年 112万人 2012年 164万人 一个GDP百分点吸纳城镇 新增就业人数 “微刺激”代替了“强刺激” 微刺激也就是微观化的财政政策、货币政策。从去年5月以来，国家出台一系列政策，包括暂免征收小微企业营业税和增值税、减少出口企业负担（贬值人民币）、筹措资金加快铁路建设、棚户区改造和针对农村的“定向降准”。 高铁项目向民间开放。 李克强承诺：在本届政府内取消和下放近600个审批权限项目。 海南省人大代表邢诒川“晒”出了他制作的“行政审批长征图”，详细记录着一个投资项目从获得土地到办完手续，需经过30多项审批，盖上百个章，全程最少需历经272个审批日。 2. 政府放松管制，给企业发展“松绑” 3. 大力提振消费需求，减少投资和出口依赖。 出口和投资一直是重头，而消费相对落后了。目前的重点是拉动国内消费。 2014年我国GDP中，最终消费对GDP贡献是51.2%，比上年增加3个百分点。 健全我国的教育、医疗、社会保障体系 老百姓不敢消费，是因为缺乏保障或者保障不到位。 完善福利制度，调整国内利益分配，大幅增加低收入者的收入。 4. 以减税为主减轻企业负担，促进民间投资增长。 减税可以刺激投资，提升供给。中国的减税政策的重要意义在于，激发了市场的活动力，虽然这会带来政府收入增长下滑，但也可以使投资型政府的角色发生变化，这样一来，中国经济的升级版才可能实现。 里根政府与供给学派 里根在81年初当选总统，在1989年离开白宫，总共8年时间。里根上任之初，美国通货膨胀高达两位数，利率高达20%。他用提高银行利率等措施来控制货币供应量和紧缩信贷，并大幅度减税。在他1989年发表告别演说的时候，美国经济已经进入了一个繁荣时期，通货膨胀和失业率都比上任之初大幅度下降，经济保持增长。 里根政府的经济政策 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 失业率 8 10 10 8 7 7 6 6 5 6 增长率 3 -2 5 7 4 3 3 4 4 2 通货膨胀率 11.9 4.3 4.1 3.9 3.8 1.8 3.6 5.2 3.3 6.3 美国1981—1989年的失业率、增长率和通货膨胀率 数据来源：世界银行数据库 里根的措施： （1）削减财政开支(不包括军费)。 （2）大规模减税。 （3）减少国家对企业的干预。 （4）严格控制货币供应量。 5.去杠杆化，降低企业债负，挤出泡沫。 通过控制信贷增长量和货币发行量，防止泡沫增长。同时引导企业出售资产，降低资产负债率，减少泡沫。 对于房地产过高的泡沫，要忍受阵痛承受降价。 对于地方政府，国家将从房产税和地方发债的两个角度来缓解政府债务压力，改变“土地财政” 房产税是以房屋为征税对象，按房屋的计税余值或租金收入为计税依据，向产权所有人征收的一种财产税。 对拥有两套住宅的家庭，人均建筑面积80平方米以上的部分，视为奢侈性住宅消费，每年按市场评估价征收1%-3%的房产税。 6. 激活中小