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让金融机构更好地服务于中小企业 ————通过研究美国在中小企业融资制度探索中国中小企业融资出路摘要：中小企业融资难已经成为困扰中国经济进一步发展的重要阻碍，中小企业是一国经济的重要组成部分，在促进经济增长、推动技术创新、提供就业岗位和发展对外贸易等方面具有不可替代的作用。无论是发达国家还是发展中国家，都试图解决这个问题。美国在解决中小企业融资难问题方面取得很多成功经验。本文通过对美国中小企业融资制度的研究，希望对解决我国中小企业融资困难有所启示。本文首先介绍了美国中小企业在经济中的作用和融资基本状况。在此基础上讨论了美国中小企业融资制度，包括小企业管理局的设立及其对中小企业融资的支持、相关的金融立法、信用担保体系以及金融制度创新等。一、前言十九世纪七十年代以来，西方各国中小企业迅猛发展，并成长壮大，成为各国经济中的一个重要组成部分。中小企业不仅在促进经济增长、增加就业、促进出口等方面发挥着重大的作用，而且是技术创新和科技发展的重要力量。改革开放以来，随着我国市场经济体制的建立和不断完善，中小企业得到迅速发展，不仅成为推动我国国民经济持续、健康、稳定、快速增长的重要力量，而且在调整经济结构、扩大社会就业、发展地方经济、增加财政收入以及培养企业家队伍等方面都发挥着越来越重要的作用。但是，由于中小企业企业规模较小，资本原始积累不足，信用等级比较低；同时受现代金融体制影响，难以从金融市场上获得资金。从世界范围看，融资难已经成为制约中小企业发展的“瓶颈”；为了解决中小企业融资难的问题，各国政府也是“八仙过海，各显神通”，采取了各种各样的措施，并取得了不同程度的效果。美国作为拥有世界上最发达融资体系的国家，其取得的成效尤为显著。当然，美国的融资体制并不是完美无缺的，也曾经历了数次的银行恐慌和金融市场崩溃。但是，美国的自由竞争的经济秩序和持续创新的精神使得美国的融资体制不断完善，特别是针对中小企业融资体系的建设更是走在了世界的前列。所以本文主要以美国的经验为借鉴，“则其善者而从之，其不善者而改之”，借鉴经验，结合国情，探索中国中小企业融资发展康庄大道。下面我们就先来介绍一下美国在中小企业融资问题上所采取的制度措施，然后总结美国中小企业融资模式给我们带来的启示；最后根据我国基本国情，探讨我国应该如何更好地为中小企业融资开源拓渠。二、中小企业融资难分析美国经济学家斯蒂格列茨和韦斯((Stieglitz Weiss, 1981)从信息不对称的角度将中小企业融资难归结为由“信息不对称”所导致的银行信贷配给。他们认为由于金融市场上普遍存在信息不对称问题，银行等正规金融机构无法在众多的贷款申请中甄别出哪些借款者有还款能力、哪些借款者没有还款能力，这就导致了“逆向选择”和“道德风险”问题，所以银行的贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，这样在竞争均衡下可能出现信贷配给。百斯特(1985)提出了引入贷款抵押这一甄别机制。他认为，如果银行将贷款利率和贷款抵押同时纳入贷款合同，则这两项指标的不同组合就能够实现信贷市场上的分离均衡，即低风险的企业将会承诺较高的抵押水平而享受较低的贷款利率，而高风险的企业则与之相反。这就能够缓解由“信息不对称”带来的不利影响。Berger 和 Udall ( 2002)提出通过关系型贷款解决银企关系中的“软信息”问题，认为银行可以通过与中小企业发展非标准化的、通过密切关系而达成融资交易的准市场行为来降低中小企业贷款成本，提高贷款的可获得性。制度因素主要影响企业的外源融资，制度上的供给不足是造成中小企业融资困境的主要外部条件。金融制度约束主要有金融抑制、外生性金融成长和信贷紧缩。周兆生(2003)认为，中小企业融资难本质上不是技术上的原因而是制度上的原因。Stratham and Weston(1996)从规模经济和市场结构的角度出发，提出了银行规模与贷款对象的规模相匹配的理论，即不同规模的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，中小金融机构为中小企业提供融资具有一定的优势。林毅夫、李永军(2001) 认为大型金融机构天生不适合为中小企业提供融资服务。解决中小企业融资的最好方法就是开放市场，大力发展非国有中小金融机构。国内外学者从不同角度对中小企业的融资问题进行了分析并提出了对策。三、中小企业的界定 美国经济发展委员会在 1980 年初给中小企业所下的定义认为，一家中小企业必须符合以下四个特点中的至少两个：（1）经理通常拥有并独立管理这家企业；（2）资金来源仅限于一定数量的个人；（3）企业主要在当地经营业务；（4）企业规模在本行业中相对较小。虽然这种界定方法有些模糊，但是也可以将中小企业的一些特点归纳出来，结构简单，所有权与经营权不分离，这恰恰反映了中小企业自身所具有的一些特点。正是由于这种方法存在一定的缺陷，