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行业分析的步骤 行业处于生命周期的哪个阶段 行业对经济周期的敏感性 行业定性分析 行业定量分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业的生命周期 幼稚期 新技术、市场垄断、高边际利润、高速增长 成长期 稳步增长，竞争较激烈、较高的利润，高于整体经济的发展速度 成熟期 与整体经济发展速度同步，稳定的现金流收入 衰退期 发展速度已经慢于经济中的其他行业，或者已经慢慢萎缩 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期 为什么某些行业的利润高，而一些行业相反？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业对经济周期的敏感度 销售额对经济周期的敏感度 人们的收入是否是影响该行业最主要的因素，如汽车业非常敏感，而消费、食品敏感性弱 经营杠杆率 企业固定成本与可变成本之间的比例 经营杠杆越高的行业，经济周期对其影响较大，比如有色金属、资源、钢铁行业 财务杠杆率 若经济处在发展中，公司的投资回报率超过利息，则提高财务杠杆对公司有利，不同行业的财务杠杆率是不同的。如银行业是高负债行业，还有资本密集型产业 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 烟草行业几乎不随经济周期的变化而变化；事实上，对烟草的需求根本不会受宏观经济的影响 汽车生产具有极大的波动性。在经济衰退时期，消费者可以千方百计地延长旧汽车的使用期，直至他们的收入升高后购买新车为止 香烟 经济周期对不同行业的影响 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 周期敏感型行业（Cyclical industries） ：汽车、家电等耐用消费品，具有较高的β。 防守型行业（Defensive industries）：大米、面粉、医药、医疗设备厂商，β值较低 。 投资策略：经济复苏时选择周期敏感型行业，而在对经济萧条时投资防守型行业 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 不同经济周期对不同行业的影响 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业定性分析 行业的竞争程度 波特（Porter）的5种力量模型 政府的产业政策 政府是否对某些行业具有鼓励和限制 技术变革 技术变革对产业的影响是致命的 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 波特（Porter）的5种力量模型 进入（退出）壁垒 规模经济壁垒：自然垄断 技术壁垒：专利 行政壁垒：政府监管 替代品：替代品的存在对厂商向消费者索取高价进行限制 毛纺厂面临着合成纤维厂商的竞争 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 购买者的谈判能力 在产业链中，下游厂商的数量是否众多，如果购买者买了某一个行业的大部分产品，则他就会掌握很大的谈判能力，如发电厂与电网的关系 供应商的谈判能力 供