四川川投能源公司2012年财务分析..docVIP

四川川投能源公司2012年财务分析 分析构架 （一）财务比率分析 （二）综合财务分析 沃尔评分法分析 杜邦综合分析 财务比率分析 1.偿债能力分析 2.盈利能力分析 3.营运能力分析 4.发展能力分析 1．偿债能力分析 2012年 2011年 适宜值 短期偿债能力 静态分析 营运资本 -536635000 -211270000 正数较好 流动比率 0.62 0.80 2 速动比率 0.58 0.73 1为中值 现金比率 0.32 0.40 1为中值 动态分析 现金流量比率 0.45 0.67 1为中值 期末支付能力系数 0.32 0.40 1为中值 长期偿债能力 资产负债率 43.77% 51.78% 40%—60% 产权比率 0.78 1.07 1为中值 有形净值债务率 78% 107.93% 100%为中值 利息保障倍数 1.52 1.50 3 非流动负债与营运资本比率 -1015.59% -2814.13% 100%为中值 短期偿债能力分析 流动比率：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率2，川投能源公司2012年的流动比率为0.62,2011年为0.80，这个指标远远低于这个水平，基本上处于同行业较低水平，企业营运资本不足，安全边际较小，即使所有流动资产变现也无法抵偿流动负债，短期偿债能力较弱。 速动比率：由于存货存在能力较差，有可能市价和成本价不符等原因，为了进一步评价流动资产的总体的变现能力，我们把存货从流动负债中去除来评价短期偿债能力，川投能源2011年和2012年的速动比率分别为0.73和0.58，短期偿债能力较弱。 长期偿债能力分析 资产负债率：川投能源的资产负债率2011年是51.78%，2012年是43.77%，从比率上我们可以看出它是处于适宜水平，资产对于负债具有一定的保障能力，无论是从债权人还是股东的立场上看，都是比较安全的资本结构。 利息保障倍数：在2011年川投能源公司的利息保障系数是1.5,由此看出，川投能源公司并没有充足的经营效益来支付借款利息，2012年的利息保障系数是1.52，比2011年稍微有所上升，但是仍然没有充足的经营效益来支付借款利息，支付利息仍然没有保障。 2.盈利能力分析 2012年 2011年 销售获利能力 销售毛利率 46.56% 45.04% 营业利润率 41.07% 35.60% 销售利润率 42.68% 37.24% 资产获利能力 总资产报酬率 3.32% 3.65% 长期资本收益率 3.63% 4.03% 投资者获利能力 净资产收益率 6.08% 6.63% 基本每股收益 0.21 0.38 每股净资产 市盈率 市净率 股利支付率 由上表可得：盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产(或销售)过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的 企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。 2012年 2011年 适宜值 总资产周转率 0.08 0.10 10 流动资产周转率 1.32 1.78 12 固定资产周转率 0.26 0.25 10 应收账款周转率 5.47 6.63 12 存货周转率 9.41 9.24 12—30 营业周期 104.11 93.2