企业业绩评价体系讲义.ppt

企 业 业 绩 评 价 体 系 广东商学院会计学院 车嘉丽 专题讲座大纲 一、企业业绩评价的意义 二、传统评价模式——利润为主的指标体系 以利润为主的业绩评价指标 二、传统评价模式——利润为主的指标体系 以利润为主的业绩评价指标的优点 二、传统评价模式——利润为主的指标体系 以利润为主的业绩评价指标的缺陷 “琼民源”95年与96年业绩对比 三、价值评价模式——EVA EVA——经济增加值(经济利润) 三、价值评价模式——EVA EVA的优点 三、价值评价模式——EVA EVA——业绩评价标准、增值的标准 三、价值评价模式——EVA 长虹公司1997——2000年利润与EVA 三、价值评价模式——EVA EVA的缺陷 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 四、综合评价模式——BSC 五、业绩评价指标体系演进的特点 * * 企业业绩评价的意义 传统模式——利润 价值模式——EVA 综合模式——BSC 业绩评价体系演进的特点 两权分离 降低代理成本 对经营者激励 杜邦财务评价体系 销售利润率 投资报酬率（ROI） 净资产纳收益率（ROE） 每股收益(EPS) 转下页 从会计报表中直接获取的或利用其中的数据计算得来的。 会计数据严格遵循会计准则, 所以财务指标具有较高的可比性和可操作性。 转下页 忽视了对权益资本的确认、计量 无法从战略的角度反映企业决策要求, 容易导致急功近利和短期行为。 财务指标所用的数据是对有形资产的刻画, 在对无形资产和人力资本的确认、计量、报告、分析上无能为力。 容易引至经理人的机会主义和“败德行为”, 他们刻意操纵财务数据, 造成会计信息失真, 损害了股东和利益相关者的利益。 转下页 65734万元 962.33倍 1290.68倍 848.41倍 增长倍数 110351万元 0.87倍 48529万元 57093万元 1996年 44617万元 0.0009元 38万元 67万元 1995年 资本 公积 每股 收益 净 利润 利润 总额 EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。 简化公式为： EVA ＝ 收入 – 经营成本 – 资本成本 EVA ＝ 投入资本总额×（销售利润率× 资本周转率——加权平均资本成本率）。 EVA反映了一个公司在经济意义而非会计意义上是否盈利，它通过对资产负债表和损益表的调整和分析得来，反映出公司营运的真实状况及股东价值的创造和毁损程度。 转下页 扣除资本成本是EVA最为明显的一个特征 立足于价值创造, 考虑了权益成本, EVA 能正确地引导企业的行为, 提高资本使用效率。 EVA 与经营者奖金计划结合, 提高了激励的强度。 EVA对资本成本的重视，使企业可以避免隐性亏损 可以全面反映企业的创值能力 转下页 EVA是 公司真实经济业绩的计量方法与创造股东价值的战略。可以用4个M来归纳EVA体系的实质内涵，它们分别是： 评价指标（Measurement） 管理体系（Management） 激励制度（Motivaion） 理念体系（Mindset） 案例：青岛啤酒启动EVA炮制二次管理革命 转下页 尽管企业的创值与创利存在一定关系，但创值并不等于创利，且创值增长不等于利润增长。许多企业利润为正,但EVA都为负值，而创值增长，则利润一定增长。 上市公司1997年-2000年50强的平均每元资本的创值从1997年 5.96%上升到2000年的 7.57%;同期的资本利润率也从 17.06%上升到18.68%。 案例分析：揭开长虹利润的面纱 追求企业价值（EVA）最大化的理财目标 转下页 -15.62亿 -8.4亿 负值 负值 EVA 3亿 5亿 20亿 26亿 利润 2000 1999 1998 1997 它需要调整的项目较多 权益资本成本的确定比较困难 部门的协同效应难以准确评价 绝对指标不利于横向比较 转下页 以战略为导向，以管理为核心 财务 客户 内部经营过程 学习与成长 非财务业绩评价——BSC 转下页 体现是否实现企业目标、利润、企业价值 现金流量 投资报酬率（ROI） 经济价值 经营所得 销售增长率 成本降低率 1、财务方面 转下页 实现企业各项目标的关键在于确定目标市场的需求和欲望,一个企业想方设法满足客户需求，从而取得出色的财务业绩。 市场份额 客户保持率（或客户忠诚度） 客户获得率 顾客满意程度 客户获利能力