第三章企业上市1总汇.ppt

上市含义 已经公开发行股票的股份有限公司经过证券交易所审核，将其股票在交易所挂牌交易的行为。 上市行为包括：公开发行股票前公司的改制、上市方式、上市场所的选择等。 股份有限公司 含义： 全部资本划分为等额股份，可以对外广泛公开发行股票来筹集资本，股东以其所持股份为限对公司承担有限责任的公司。 股份有限公司是西方国家最主要的一种企业组织形式 第一节 上市公司的规范运营 一、企业上市的利弊 二、现代公司制企业的特点 三、公司法人治理结构含义及本质 四、股份有限公司的成立 五、上市公司的组织机构 一、企业上市的利弊 （一）有利之处 1、开辟了持续直接融资渠道，改善财务结构 2、推动完善公司治理结构，提高运行质量 3、增强了公司股票流动性，有利于发现公司价值 4、有利于提高公司市场地位和影响力 一、企业上市的利弊 （二）弊端 1、上市需支付费用 （发行上市过程中费用、上市后的费用） 2、可造成股权分散，股东更迭，影响公司持续发展 3、信息公开披露、不利于保守商业秘密 4、股价体现公司经营状况，增大经营者的压力 老干妈董事长陶华碧的财富经：不偷税、 不贷款 、不上市 “老干妈”是享誉海内外的辣椒酱民族品牌，创始人陶华碧是一个普通的农村妇女，只会写自己的名字，但她却打造了一个拥有2000多名员工、产值过30亿的名牌企业。 2013年1月，贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司（“老干妈”）董事长陶华碧在接受媒体采访时称，该公司2012年产值为33.7亿元人民币，纳税4.3亿元人民币。 二、现代公司制企业的特点 1、所有出资人都只以自己出资额为限，对公司债务承担有限责任 2、通过法律使公司具有独立法人地位，拥有独立的法人财产 法人是依法成立，拥有独立财产，按一定规章制度建立和从事活动并能以自己名义行使权利和承担义务的社会组织。 法人财产独立于出资人的财产，不论出资者如何变化，公司作为独立法人不受太大影响，永远延续。 二、现代公司制企业的特点 3、公司的所有权与经营权相分离，已成为法律制度 即货币资本的所有权与经营权的分离，传统企业两权统一于业主，企业无独立身份，组织机构由业主自主决定。 4、公司的组织机构是法人治理结构，由决策机构、执行机构和监督机构组成，体现了各负其责，分权制衡的特点。 三、公司法人治理结构含义及本质 （一）法人治理结构的含义 法人治理结构是一种制度安排，是在公司法人中联结并规范所有者与支配者、监督者等相互权力和利益关系的制度安排。 法人治理结构理论基础是两权分离理论，即货币资本的所有权与经营权的分离。 公司法人治理结构含义及本质 公司治理的目的是通过解决所有者与代理者，即股东与董事、监事、经理的关系问题，使公司能以一种可持续的方式增加股东财富。 公司治理核心原则 （1）权力要有制衡和监督；（2）有充分完全的信息披露和透明度。 (二)法人治理结构的本质 现代公司制企业法人治理结构的本质是一种委托代理关系。 公司法人治理结构含义及本质 (二)法人治理结构的本质 1、股东会与董事会之间的委托代理关系 2、董事会与经理之间的委托代理关系 3、股东会与监事会之间的委托代理关系 股份有限公司组织机构的核心—董事会 董事会是依照法律规定，由股东会推选的董事组成，在股东会的授权之下，对内管理公司事务，对外以公司名义进行活动的常设机构。 董事会是决策机构，在股东会闭会期间，董事会拥有代表公司经营决策的职权，同时，它又是一个执行机构，执行股东会决议是董事会的职责。 董事会处于公司执行系统与决策系统的交叉点，是公司运行的中心。 证券代码：000858 证券简称：五粮液 公告编号：2010 / 01 号 本公司董事会及全体董事保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 根据近期经济形势和公司生产经营以及“五粮液”酒的供需状况、市场表现等多种因素综合调研论证，本公司决定自2010 年1 月16 日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整，上调幅度约为8.50%-10.30%。本次价格调整将对本公司2010 年经营业绩产生积极影响，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告 宜宾五粮液股份有限公司董事会 2010 年1 月15 日 股份公司生存的基础 股份有限公司组织机构设置体现了三个层次的委托代理关系，其中以良知为基础的信托责任是两权分离的基础，也是股份公司生存的基础。 如果缺乏良知为基础的信托责任，则需要辅之以严刑峻法，使董事会为主体的管理层不敢失去良知，这样才能使公司的决策真正为全体股东利益着想。 中国石油：股民心中永远的痛 在中石油内部，工程建