第六章项目的财务评价总汇.ppt

摆摊理论 不科学的摆摊理论 某人雇佣 摆地摊， 拿出1000元购买和加工小零件（原燃料动力费），要给雇佣的2人发工资100元（人工费），摆一天摊，全部卖出，营业收入1600元。毛利500元（利润总额）， 假如以上要摆摊，城管要收100元的管理费（销售税金及附加费），利润总额变成400元。 假如以上要摆摊，需要买个三轮车，花了500元（固定资产投资），总共用了5天，被城管没收，平均每天100元（固定资产折旧）。利润总额由400变成300元。 假如以上摆地摊，还买了一个 位置，花了500元（无形资产），总共用了5天，平均每天100元（无形资产摊销）。利润总额由300变成200元。 工商税务要收50元的税（所得税），剩下的利润为150元（税后利润，也叫净利润）。 摆摊理论 利润计算过程： （1）总成本=1000（拿出1000元购买和加工小零件（原燃料动力费））+100（雇佣的2人发工资100元）+100（三轮车平均每天100元：固定资产折旧）+100（广告位置平均每天100元：无形资产摊销） +0（利息支出，本例中暂时没有） =1300元 摆摊理论 * 第二节 收入、成本、利润的估算 其中，销售税金及附加包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加，可以按照国家各项税收的相应规定估算，也可以根据类似工程估算一个比例，按比例估算。 销售税金及附加 = 销售收入×销售税金及附加 税率 净利润 = 利润总额 - 所得税 所得税 = 利润总额×所得税税率 * 第三节 项目的盈利能力分析 目的：考察项目投资的盈利水平。 就是在编制现金流量表和损益表的基础上，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标来判断项目是否盈利，以及盈利多少的过程。 盈利能力分析程序： 基 础 数 据 建设投资估算 销售收入估算 经营成本估算 流动资金估算 现金流量表 总成本费用表 盈利能力分析 投资回收期、净现值、内部收益率 * 第三节 项目的盈利能力分析 例：某企业拟建设一个生产项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为2年，运营期为7年。预计建设投资800万元（含建设期利息20万元），并全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，运营期末残值50万元，按直线折旧法折旧。 该企业建设期第1年投入项目资本金为380万元，建设期第2年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款年利率10%，项目第3年投产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期和正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本300万元，产品销售税金及附加税率6%，所得税税率33%，年总成本400万元，行业基准折现率10%。 投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70%估算。投产第2年及其以后各年份生产均达到设计生产能力。 试对该项目进行财务评价，并判断项目是否可行。 * 第三节 项目盈利能力分析 解：（1）计算销售税金及附加 销售税金及附加 = 销售收入× 销售税金及附加税率 第3年销售税金及附加 = 700 ×70% ×6% = 29.40(万元) 第4~9年销售税金及附加 = 700 ×1000% ×6% = 42.00 (万元) （2）计算运营期所得税 所得税=（销售收入-销售税金及附加-总成本） ×所得税率 第3年所得税= (490-29.40-400 ×70%) ×33% = 59.60 (万元) 第4~9年所得税= (490-29.40-400) ×33% = 85.14 (万元) （3）计算固定资产的余值。 固定资产余值 = 年折旧费×（固定资产使用年限 -运营期）+残值 年折旧费=（固定资产原值-残值）/ 折旧年限 = (800-50)/10=75(万元) 固定资产余值=75 ×(10-7)+50=275 (万元) * 第三节 项目盈利能力分析 （4）计算建设期贷款利息 该项目建设期第1年没有贷款，贷款利息为0， 建设期第2年贷款400万元，贷款利息为 （0 + 400/2 ）×10%=20（万元） （5）编制全部投资现金流量表，见下页表6-4。 全部投资现金流量表 两种现金流量表