第二章资金时间价值（一）.pptVIP

* 第一节 资金时间价值 第二节 风险与收益 第二章 资金时间价值与风险 第一节 资金时间价值 是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。 理论上：没有风险、没有通货膨胀 条件下的社会平均利润率。 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率 一、资金时间价值含义 资金时间价值 知识点测试 【例1·判断题】国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ）（2003年） 【答案】× 【解析】资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价证券，如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。 知识点测试 【例题2·多选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（ ）。 A.纯利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 【答案】ACD 【解析】选项B没有限制条件，所以不能选，应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。 二、终值与现值的计算 利息的两种 计算方式： 单利计息：只对本金计算利息。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息。 注意 在财务管理中，不特指的 情况下，指复利计息。 1.单利的终值 单利终值 F＝P×（1＋n·i） 现值 终值 计息期数 利率 式中（1＋n·i）为单利终值系数。 1.单利的终值 【例】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。 解答：F=P（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元） 2.单利的现值 式中1/（1＋n·i）为单利现值系数。 单利现值 【结论】 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n·i）和单利的现值系数1/（1＋n·i）互为倒数。 2.单利的现值 【例】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ 解答：P=F/（1+n×i） =500/（1+5×2%） ≈454.55（元） 知识点测试 【例3·单项选择题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为( )元。(2001年) A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500 【答案】A 【解析】单利计算法下：P=F/（1+n×i）=34500/（1+3×5%）=30000（元） 3.复利的终值 式中（1＋i）n为复利终值系数。可以表示为（F/P，i，n），也称为1元复利终值，可以查附表一。 F＝P×（1＋i）n ＝P×（F/P，i，n） 复利终值 3.复利的终值 【例】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 解答：F=P×（1＋i）n =100×（1+2%）5 =110.4（元） 4.复利的现值 式中（1＋i）-n为复利现值系数。可以表示为（P/F，i，n），也称为1元复利终值，可以查附表二。 P＝F×（1＋i）-n ＝F×（P/F，i，n） 复利现值 【结论】 （1）复利的终值和现值互为逆运算。 （2）复利的终值系数（1＋i）n和单利的现值系数（1＋i）-n互为倒数。 4.复利的现值 【例】 某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 解答：P＝F/（1＋i）-n =100/（1+2%）-5 =90.57（元） 知识点测试 【例题】某人存入一笔钱，想5年后得到10.2104万元，若银行存款利率为5%，则现在应存入（ ）万元。 A.8 　　　　　　 B.9 C.7 　　　　　　 D.6 【答案】A 【解析】复利现值P=10.2104×（P/F，5%，5）=10.2104×0.7835=8（万元） 强化训练 1.某人购入3年期国债10 000元，利率为5%的情况，到期能兑付本利和多少？（单利计息） 2.在单利计息的银行存款制度下，某人欲在6年后一次性取出50 000元作为投资资本，已知同期利率为8%，问现在应存入多少元？ 3.某人一次性存入养老基金120 000元，预备10年后作为养老费用，在年利率为6%的条件下，到期能取出多少元？ 4.某人计划10后取出养老基金120 000元，在年利率为6%的条件下，现在应存入多少元？ 三、年金终值和现值的计算 含义：是指一定时期内每次等额收付的