财务管理的价值观念2.ppt.ppt

目录 学习目标 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线（此图有误） 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.2 风险与收益 2.2.1 风险与收益的概念 2.2.2 单项资产的风险与收益 2.2.3 证券组合的风险与收益 2.2.4 主要资产定价模型 2.3 证券估价 2.3.1 债券的特征及估价 2.3.2 股票的特征及估价 一、树立时间价值观念 必须树立时间价值观念 时间就是金钱 从一个实例谈起－－香港买楼 改革开放之初，我国招商局在香港买楼，约定星期五下午2点交款，交款后对方立即上车奔银行（当时马达都没有停），因为3点前必须入帐，否则就损失3天（星期五至星期一）利息。 多少？ 3天利息就是几万元（不清楚成交额和利率，但如果成交额8千万，日利率万分之2，则利息4.8万） 典型案例－华盛顿借款 复利的威力： 美国华盛顿借款50万，年利率6%，按日复利，170年后，应付多少？ 1990年6月13日《参考消息》： “债主后裔追债款，美国国会想赖帐－－ 一桩悬而未决的债案” 1777年冬末，华盛顿在独立战争中，军临全军覆没危险，雅各布 德黑文借出5万黄金和45万物资，约定利息6％，按日复利，到1987年3月，本利高达多少？ 华盛顿借款 1400多亿元 1987.3-1977.12,计209年4 个月，约209×365＋120