金融市场学 第二版 陈昂 第4章 股票市场金融市场学 第二版 陈善昂 第4章 股票市场.pptVIP

(2)优先股 1)累积优先股和非累积优先股 2)参与优先股和非参与优先股 3)可转换优先股和不可转换优先股 4)可赎回优先股和不可赎优先股 2、记名股票和不记名股票 3、面额股票和无面额股票 4、A股,B股，H股,N股,S股 5、蓝筹股，收入股，成长股和垃圾股 2）股票发行定价的方式 （1）市盈率法。市盈率是指股票市场价格与每股净利润的比率，计算公式为： 市盈率＝股票市场价格／每股净利润 每股净盈利=发行当年预测净利润/（发行前总股本数+本次公开发行股本数*（12-发行月份）/12) 在市盈率法下，新发行股票的定价为： 新股发行价格=经过调整后的预测每股净利润×发行市盈率 2)证券交易所的上市制度 3)证券交易所的交易制度 (1)交易原则 价格优先和时间优先 (2)交易规则 1)交易时间 2)交易单位 3)价位 4)报价方式 5)价格决定方式 　　　集合竞价和连续竞价 　　　 集合竞价是指每个交易日上午9:25，证券交易所电脑主机对9:15至9:25接受的全部有效委托进行的一次集中撮合处理的过程 ，根据价格优先和同等价位下时间优先的原则 ．集合竞价如下表所示： 每个交易日9:30以后直至15:00收盘都为连续竞价时间。不同于集合竞价，连续竞价阶段，每一笔买卖委托进入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理，能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让剩余部分继续等待。 当新进入一笔买进委托时，若委托买价大于等于已有的委托卖价，则按委托卖价成交．　 当新进入一笔卖出委托时，若委托卖价小于等于已有的委托买价，则按委托买价成交． 其实就是以等待的价格为成交价格　　 6)涨跌幅限制制度 7)交易委托种类 8)大宗交易 9)清算 (3)交易制度优劣的判别标准 (流动性、透明度、稳定性、效率、成 本和安全性等方面考虑） 二板市场的特点 1)上市标准低 2)报价驱动市场 3)无须交易场地 第四节 股票价格指数 股价指数在计算时要注意以下四点: 1) 样本股票必须具有典型性、普遍性 2）计算方法要科学，计算口径要统一 3）基期的选择要有较好的均衡性和代表性 4）指数要有连续性，要排除非价格因素对指数的影响 现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、15元、25元和30元，计算该市场股价平均数。 股价平均数=（10+15+25+30）/4=20 （一）均线理论的由来 移动平均线由美国投资专家葛兰威尔所创立，由道氏股价分析理论的“三种趋势说”演变而来，将道氏理论具体的加以数字化，从数字的变动中去预测股价未来短期、中期、长期的变动方向，为投资决策提供依据。 （二）均线理论的使用法则 均线的使用，最常见的是葛兰威尔法则。葛兰维尔法则是单移动平均线应用的最好总结。其八法则要点如下： ①平均线从下降逐渐转为上升或者盘局，而价格从均线下方突破均线为买入信号。 ②价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，持续上升，仍为买入信号。 ③价格趋势走在平均线上，价格虽有一定回调，但在均线附近即受到其支撑（均线的助涨性），而并未跌破平均线且立刻反转上升，为买入信号。 ④价格突然暴跌，跌破均线且在短时间内进一步向下远离均线，则有较大可能产生反弹上升，也是买入时机。 ⑤平均线从上升逐渐转为盘局或者下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。 ⑥价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，并持续下降，仍为卖出信号。 ⑦价格趋势走在平均线下方，价格虽有一定上升，但在均线附近即受到其阻力压制（均线的助跌性），并未突破平均线却立刻反转下跌，也是卖出信号。 ⑧价格突然暴升，突破均线，且在短时间内进一步拉升而远离平均线，则有可能反弹结束，是卖出信号。 上证一：1990.12.19-1992.11.16 上证二：1992.11.16-1994.07.29 上证三：1994.07.29-1996.01.19 上证四：1996.01.19-1999.05.17 上证五：1999.05.17-2000.01.04 上证六：2000.01.04-2005.06.06 上证七：2005.06.06-2008.10.28 上证八：2008.10.28-2012.03.22 上证总体：1990.12.19-2012.03.22 沪深300：2005.04.08-2012.03.22 中小板：2006.01.26-2012.03.22 创业版：2010.06.08-2012.03.22 深成指：-2012.03.22 思考与练习 1. 简述股票作为金融工具的特点，思考股票与债券之间的区别